16 подписчиков
📌 Элемент, ведущий разработчик и производитель электроники в России, провел IPO три месяца назад и недавно выпустил отчет за первое полугодие 2024 года. Давайте проанализируем ключевые показатели:
- Выручка: 19,8 млрд рублей (+29% г/г);
- EBITDA: 5,6 млрд рублей (+20% г/г);
- Чистая прибыль: 3,8 млрд рублей (+13% г/г).
- Рентабельность по EBITDA составила 28,2%.
☝️ Хотя рост выручки и EBITDA впечатляет, чистая прибыль увеличилась скромнее из-за удорожания сырья, расходов на зарплату и роста себестоимости. Капитальные затраты удвоились до 5,2 млрд рублей.
🏆 Долговая нагрузка
💪 Чистый долг снизился на 74% до 2,3 млрд рублей, а отношение чистого долга к EBITDA составляет всего 0,2x. Высокие процентные ставки не оказывают значительного влияния, так как около половины кредитного портфеля составляют льготные правительственные кредиты.
🔥 Долгосрочные преимущества
🤔 Среднесрочные и краткосрочные возможности для заработка на акциях Элемента отсутствуют, но на горизонте от трех лет стоит отметить:
- Лидерство на растущем российском рынке микроэлектроники и радиоэлектроники;
- Субсидии и льготные кредиты от правительства;
- Прогнозируемый рост российского рынка микроэлектроники до 780 млрд рублей к 2030 году.
- Дивиденды компании невысоки (около 2,5%), что типично для компаний роста.
📉 После IPO акции Элемента заметно упали, но компания продолжает выполнять поставленные задачи по росту выручки на 30% и сохранила прогноз на 2024 год.
🧐 EV/EBITDA компании составляет около 8x, что предполагает длительный инвестиционный горизонт.
1 минута
23 сентября 2024