Найти тему
18 подписчиков

Облигации-флоатеры: что это, как они работают и почему стоит обратить на них внимание


📌 Что такое облигации-флоатеры?
Облигации-флоатеры — это финансовый инструмент с плавающей процентной ставкой, которая меняется в зависимости от текущих рыночных условий. В отличие от классических облигаций с фиксированным доходом, доходность флоатеров не является постоянной. Купонный доход по этим облигациям может как расти, так и снижаться, подстраиваясь под ключевые индикаторы денежного рынка, такие как ставка Центрального банка (ЦБ) или ставка межбанковского кредитования RUONIA.

📌 Как работает доходность облигаций-флоатеров?
Доходность флоатеров определяется по специальной формуле, которая включает в себя базовую ставку и возможную премию. Базовая ставка зависит от денежных показателей страны, таких как инфляция или ключевая ставка ЦБ. Проще говоря, если центральный банк повышает процентные ставки, купон по флоатерам также увеличивается, и наоборот.

📌 Пример расчета купонной ставки:
Предположим, что процентная ставка по облигации-флоатеру выражена как ключевая ставка ЦБ + 1,3%. Если ставка ЦБ на момент расчета составляет 19%, купонный доход будет равен 20,3%. Если увеличивается до 20%, купонная ставка возрастет до 21,3%. Эта гибкость позволяет облигациям адаптироваться к изменяющимся экономическим условиям.

📌 Основные преимущества облигаций-флоатеров
1. Защита от инфляции
Одним из главных плюсов облигаций-флоатеров является их способность защищать инвесторов от инфляции. Поскольку доходность таких облигаций привязана к процентным ставкам, они эффективно компенсируют рост инфляции. Когда стоимость денег падает из-за инфляции, центральные банки часто повышают процентные ставки, что приводит к увеличению купонных выплат по флоатерам. Таким образом, этот тип облигаций помогает сохранить покупательную способность ваших инвестиций.
2. Гибкость доходности
Флоатеры предлагают гибкую модель доходности, что делает их особенно привлекательными в периоды экономической нестабильности. В условиях повышенной волатильности и неопределенности на финансовых рынках плавающая процентная ставка позволяет инвесторам извлечь выгоду из изменений в денежно-кредитной политике. Ожидание роста процентных ставок может стимулировать спрос на такие облигации, так как они потенциально приносят больший доход по сравнению с фиксированными аналогами.

📌 Недостатки облигаций-флоатеров
1. Непредсказуемость доходности
В отличие от облигаций с фиксированной ставкой, где инвестор заранее знает свой доход, облигации-флоатеры могут предложить гораздо более непредсказуемую доходность. Это означает, что если базовая ставка падает, доходность по облигации тоже может снизиться, что делает эти ценные бумаги менее привлекательными для тех, кто предпочитает стабильные выплаты.
2. Риски падения ставок
Если центральные банки принимают меры по снижению ключевых процентных ставок, что часто бывает во время экономических спадов или кризисов, доходность по флоатерам также снижается. В такой ситуации инвесторы могут столкнуться с тем, что их доходы по облигациям окажутся ниже ожиданий, что может стать неприятным сюрпризом.

📌 Почему облигации-флоатеры могут быть интересны инвесторам?
Флоатеры становятся особенно актуальными в периоды, когда процентные ставки растут. Это может быть связано с борьбой с инфляцией, попытками охладить перегретую экономику или иными действиями центральных банков. Инвесторы, рассчитывающие на рост ставок, могут выбрать облигации-флоатеры, чтобы получить более высокие купонные выплаты.

Кроме того, для тех, кто хочет застраховать свой портфель от инфляционных рисков, флоатеры становятся оптимальным решением. Фиксированные облигации, хотя и более предсказуемы, теряют свою привлекательность в условиях высокой инфляции, поскольку их фиксированные выплаты со временем обесцениваются.

Тем не менее, стоит учитывать риски, связанные с непредсказуемостью доходности и возможным снижением ставок. Как и любые другие инвестиции, облигации-флоатеры требуют внимательного подхода и анализа.
3 минуты