16 подписчиков
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В среду индекс мосбиржи упал на 1,46%, основное падение пришлось на вечерку, где на тонком рынке продавили вниз до 2640 пунктов.
Нефть опять колбасит, но вчера закрылась в +1,5% выше $70.
Юань находится в боковике.
Инфляция: что дальше?
Увидели вчера 0,09% за прошлую неделю, с одной стороны это плохо для данного сезона, и смещает риски вверх. На вечерке увидели распродажи,
С одной стороны могут и подождать, экономика все-таки замедляется, для реализации высокой ставки нужен лаг (она не мгновенно оказывается на рынке + надбавки к резервам начнут действовать как раз с осени).
Ну увидем не 6,5-7% как прогнозирует ЦБ, а 7,5-8% по итогам 2024, это все равно немного, но выше траектории ЦБ, что может вызвать ужесточение. Плюс бюджет может подкинуть негатива.
Так что базово ставлю на 18%, но шансы в пользу 19-20% несколько повысились.
ЦБ безусловно смотрит на недельные данные по инфляции, но не только на это.
А так инфляция на уровне 2021 года, но ставка в 2 раза выше!
Компании:
1)Аэрофлот: спрос растет
Компания увеличила пассажиропоток в августе на 13,4% до 5,9 миллионов пассажиров.
Процент занятости пассажирских кресел составил 93,6%, увеличившись на 1,9 п.п. год к году; на внутренних линиях показатель вырос на 1,1 п.п. и достиг 94,1%.
Загруженность очень высокая, операционные результаты остаются отличными.
Ждем МСФО за 3КВ, отчет может приятно удивить.
2)Сarm: ждем выкупа?
Вчера вышла положительная новость, пакет до 25% кармани купит Промсвязьбанк.
Часть, это будет допка (по какой цене?), часть это будет покупка с рынка.
Промсвязьбанк выставил оферту по цене до 2,5 рублей на 20% всех акций в обращении.
Причем это будет аукцион, кто предложит цену ниже - тот и продаст свои акции.
Компания в моменте стоит меньше капитала 2024, но пока наверное история непонятная, ROE 10%, активный рост и экспансия требуют инвестиций, так и регулирование может ужесточаться (ЦБ ограничивает выдачу залогов под кредит авто). Хочу понаблюдать со стороны за активом, в моменте есть более интересные акции в секторе, с более скромной оценкой и высоким ROE.
3)Ашинский метзавод: дивиденды
Сегодня будет день икс - акционеры будут утверждать рекордные дивиденды в 77 рублей.
Вопрос утвердят или нет.
Также недавно вышел МСФО, по нему акционером стало Урал-ВК, который к тому же выставил оферту по 71 рублю. Делают LBO сделку и выдаивают компанию (покупают Amez в кредит и на его выплату берут кредит).
Владеет компанией Амурсталь, которая кстати, уходила пару лет назад в дефолт по облигациям.
У Ушинского метзавода 4,2 миллиарда рублей депозитов, и 24,5 миллиарда займов связанным сторонам (а что если отдавать не будут?). Получается, сейчас 28,7 миллиарда рублей ликвидности - условно еще 10 миллиардов надо где-то взять.Причем не надо забывать, что на выплату дивидендов потребуется 38,4 миллиарда рублей (захочет ли 15% от этой суммы УРАЛ-ВК направлять минорам?)
181,2 рубля это уже перебор, слишком сильно разогнали, будет интересно, если дивиденды не утвердят, а выведут бабки через займы. Будьте аккуратнее, такой риск ненулевой.
Я бы зашортил бумагу, будь доступна такая опция, риск-доходность сейчас точно не в сторону лонга.
Резюме:
Рынок остается волатильным, пока просто ждем ставки, сегодня могут и откупить рынок, но пока ставлю на боковик. Валюта может оказать поддержку рынку, ну и нефть тоже может не только падать, но и бодро отскакивать, поэтому списывать и говорить все пропало, наверное, не стоит. Занимаю выжидательную позицию до ставки.
2 минуты
12 сентября 2024