101 подписчик
2/3
🟢АО «ДЖИ-ГРУПП»
«Джи-групп» работает в сегментах жилой и коммерческой недвижимости. Компания занимается продажей жилой и нежилой недвижимости (лидер на рынке Казани), строительством и сдачей в аренду завершенных объектов торговой и офисной недвижимости, индивидуальным жилищным строительством. Принадлежащий Группе бренд Унистрой, по данным Единого ресурса застройщиков, занимает 34-е место по объему текущего строительства жилой недвижимости в России (на сентябрь 2024 года) и 51-е место по объему ввода жилья в 2023 году.
Кредитный портфель «Джи-Групп» хорошо диверсифицирован по кредиторам. При расчете отношения чистого долга к FFO до чистых процентных платежей АКРА корректирует общий долг Компании на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования под эскроу-счета и полностью обеспеченного средствами покупателей, размещенных на этих счетах. С учетом данной корректировки по итогам 2023 года отношение чистого долга к FFO до чистых процентных платежей составило 1,45х, а отношение общего долга к капиталу — 0,58х. В прогнозном периоде с 2024 по 2026 год Агентство не ожидает роста долговой нагрузки Компании.
Сильная оценка ликвидности отражает комфортный график погашения общекорпоративного долга в среднесрочном периоде, а также наличие невыбранной задолженности и диверсифицированных источников финансирования.
🟢ПАО «МГКЛ»
ПАО «МГКЛ» основано в 2006 году при акционировании Правительством Москвы имевшегося на балансе города кредитного института (бренд которого берёт начало в 1924 году). Ломбард специализируется на офлайн и онлайн выдаче ломбардных займов физическим лицам под залог ювелирных изделий, меховых изделий и электроники для физических лиц. В 2023 году группа запустила комиссионный бизнес и консолидировала оптовый трейдинг на рынке физического золота.
Компания выдаёт займы физическим лицам преимущественно под залог ювелирных изделий (87% портфеля на 01.07.2024). Специфика ломбардной деятельности предполагает акцент на оценке залогов (кредитное качество и долговая нагрузка заёмщиков не учитываются), при этом доля непогашенной заёмщиками задолженности за 1пг2024 составила 35% объёма выданных займов (по итогам 2023 года – 45%).
Давление на рейтинг оказывают непрофильные займы связанным компаниям, составляющие 35% активов на 01.07.2024.
Компания фондируется преимущественно за счёт публичных заимствований – выпущенные облигации на 01.07.2024 составляют около половины пассивов. Однако агентство отмечает практику выкупа части размещаемых облигаций аффилированными структурами.
Долговая нагрузка все еще оценивается как повышенная: показатель Долг / EBITDA за период с 01.07.2023 по 01.07.2024 составил 3,6, расходы на обслуживание долга составили 0,47 от EBITDA. Тем не менее, агентство приняло во внимание планы по существенному увеличению EBITDA в 2025 году в результате органического роста и поглощения независимых игроков (финансирование сделок предусмотрено без наращивания долга, за счёт имеющихся ресурсов).
2 минуты
21 сентября 2024