75 подписчиков

уже сообщил, что выплатит в рублях ближайший купон по юаневому выпуску.

💴 Это может произойти из-за дефицита ликвидности в юанях: приток китайской валюты на рынок осложнился из-за санкций. Дефицит напрямую влияет на стоимость привлечения юаней для корпораций. Кроме того, негативно влияет на ситуацию и проблема расчетов в этой валюте через инфраструктуру Московской биржи, т.к. это может повлечь за собой вторичные санкции.

🧡 Насколько высоки риски и как текущая ситуация повлияет на дальнейшее развитие рынка юаневых облигаций? Рассуждает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Роман Андреев:

Механизм смены валюты облигаций, изначально номинированных в иностранной валюте, технически вполне реализуем, рынок ранее наблюдал это при выпуске замещающих облигаций. Однако в контексте юаневой ликвидности замещение вряд ли понадобится, т.к. объем таких бондов не является значительным по меркам российского рынка. К тому же занимали таким образом преимущественно крупнейшие экспортеры, которые, скорее всего, смогут найти ликвидность.

➕ До нормализации ситуации с трансграничными платежами в китайской валюте и понятной окончательной конфигурации внешних санкций не стоит ожидать значительного роста заимствований в этой валюте, хотя потенциальный спрос безусловно существенен.

ЦИФРЫ. Ставка RUSFAR CNY, отражающая стоимость привлечения и размещения юаней на денежном рынке Мосбиржи, к 4 сентября достигла 212,08%. Обычное значение – около 10%. На 19 сентября показатель составлял 59,41%.

По данным Cbonds, объем российского рынка облигаций, номинированных в китайской валюте, составляет 125,7 млрд юаней.

#детали

#валюта

#облигации

🗞 «Ведомости» полагают, что эмитенты вскоре могут пойти на смену валюты расчетов по юаневым облигациям с китайской валюты на рубль.

1 минута

20 сентября 2024