14 подписчиков
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В четверг индекс мосбиржи продолжил рост и плюсовал на 1,6% до 2660 пунктов, но вечером откатился до 2615 пунктов, закрыв день в минус.
Юань упал на 1,5% до 12,5, нефть держится на тех же $72,5.
Компании:
1)Новатэк: ни дня без санкций
Опять ввели санкции на корабли перевозящие СПГ с АРКТИК СПГ-2. В этот раз попали 2 судоходные компании из Индии. Что интересно, это совпадает с новостями про создание теневого флота - эти корабли попали под блокирующие санкции?
Американцы продолжают гасить Новатэк - устраняют конкурентов не самым честным способом (на что не пойдешь когда на кону стоят сотни миллиардов долларов). Это, наверное, не убивает проект, но по меньшей мере отнимает маржу у Новатэка и сдвигает проекты вправо. Нужны газовозы арктического класса, чтобы спокойно возить газ по севморпути - смогут ли решить проблему с ними?
А так, спасибо Навесу из ЕК, сделали цену более вкусной, но по текущим больше нравится нефтянка, там не будет такого роста предложения в 2025-2026 (в США много СПГ танкеров построят к этому времени, что может давить на цены).
2)Мать и дитя: последний день с дивидендом
Компания заплатит 22 рубля дивиденда (2,6% дд) за 2 квартал. За весь 2024 под 80 рублей (<10% дд), из которых уже выплатили 18 рублей за 1КВ).
В целом, интересная бумага, поскольку направляют всего 60% чистой прибыли на дивиденды, остальное направляют на рост бизнеса. Стабильный бизнес с P/E 6,5.
Мне больше нравится GEMC с выручкой в евро и повыше дд с сопоставимым P/E.
3)Сегежа: Буратино дает по зубам шортистам
В бумаге происходит классический шортсквиз:
1)заходит куча шортистов, которые привыкли что бумага всегда падает, да и допка впереди.
2)брокера режут плечи, с 5 до 1.
3)Выходят нейтральные новости, которые на таком сентименте воспринимаются как положительные, в духе:
Система увеличит долю в компании (понятно что увеличит - никто по другому деньги не даст).
Ну и на +60% кого-то уже начинает крыть, именно столько бумага сделала меньше чем за неделю.
Я бы не питал иллюзий, на счет того что бумага пойдет на 3-4 рубля, дескать все сейчас шортистов накажем, проблемы решим. В компании остается много проблем - много долга, и эту проблему придется решать. Лонг это по сути игра в музыкальные стулья.
Если дадут вынос, можно шорт немного увеличить.
Это опасные игры, в которых нужно быть готовым к колебаниям на десятки процентов. Допку обещают сделать в сентябре - она скорее всего будет размывающей, Система не факт что будет заниматься благотворительностью, а нужно по меньшей мере миллиардов 30 (хотя вот ПСБ говорит о 100 миллиардах, Синара о 50 миллиардах рублей), при текущей капитализации больше 25 миллиардов, это по меньшей мере уменьшит долю акционеров вдвое. Так что скорее всего допэмиссия будет с дисконтом к текущим ценам.
Поэтому, считаю текущий рост вызванным больше техническими причинами, он не устойчив.
Даже с 2 кратным ростом EBITDA в 2024, нужно сократить долг на 60 миллиардов, чтобы привести ND/EBITDA до адекватных 3.
Резюме:
Опять видим картину, весь день растем, вечером приходят ребята и все сливают - ЦБ не закрывает дыры полностью. Репорты от ЦБ выходят достаточно мягкими, что создает возможность для ставки в 18% на следующей неделе - это поможет рынку переоцениться вверх, шорты на ожиданиях этого тоже могут закрывать и потенциально вынос до 2750 может быть, если еще и риторику немного смягчат на заседании в следующую пятницу. На рынке страха много, расти проще с таким сентиментом. Но для этого нужно пробивать 2650, а так пока боковик 2500-2700 сохраняется.
Всем хороших выходных - первый осенние, повод сходить за грибами?
P.S
Картинку с изменением котировок добавил в комменты
3 минуты
6 сентября 2024