14 подписчиков
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В среду мы увидели отскок по индексу мосбиржи до 2603 пунктов - выросли на 3%, первый зеленый день чуть ли не за пару недель. На вечерке подросли еще почти на 1%, до 2622 пунктов.
Юань показывал отличную динамику, и теперь стоит к доллару внутри РФ дороже чем на оффшоре (7,109 vs 7,115).
Вчера китайская валюта выросла на 4,5%! Компании ориентированные на экспорт отрастают быстрее.
На рынке дефицит юаней, что вызвало рост ставки RUSFAR до 235%! Занять юань на мосбирже стоит почти в сто раз дороже чем в Китае. Что интересно между фьючем 9.24 с экспирацией через 3 недели и юанем на споте разница 3,25% в стакане.
Инфляция и облигации
На вечерней сессии подсобили данные по инфляции, с 27 августа по 2 сентября дефляция составила -0,02%.
На сентябрьском заседании судя по всему увидим ставку в 18%, а вот за октябрь пока непонятно, можем и 20% увидеть, пока идем выше июльского прогноза ЦБ по инфляции. Пока непонятно, хайк будет 18% или же 20% - смотрим на данные по бюджету на 2025 и инфляцию.
Вчера размещали облигации c плавающим купоном 29025 и с фиксированным купоном 26245.
Первый разместили на 37,9 миллиарда рублей.
В Бонде с фикс купоном Минфин пожадничал и не дал премию к рынку, поэтому ничего не разместил, поэтому мы увидели отскок в длинных облигациях.
Компании:
1)Аэрофлот: дивиденды будут?
Вчера был стрим у market power.
Интересно, что 80% билетов по словам IR продаются ниже себестоимости.
Большая часть флота находится в лизинге, с 2022 произошло сильное изменение структуры арендодателей.
Если раньше это был лизинг преимущественно в валюте, то сейчас его доля сократилась до 60%.
Что интересно, он взят по выгонным ставкам и не привязан к ключевой ставке.
Расходы на керосин это 40% издержек, но благодаря демпферу (государство часть издержек на топливо компенсирует) снижается до 31%.
Компания заикнулась о потенциальной выплате дивидендов за 2024 год, летом 2025.
Пока о выплате дивидендов говорить рано, из-за отрицательных чистых активов их можем и не увидеть.
По дивполитике могут платить 25% ЧП, это дает около 3,5% дд по текущим за 1П 2024.
2)Ростелеком: все идет по плану
Компания не планирует переносить размещение дочерней Ростелеком ЦОД.
Ранее заявлялось про IPO Осенью.
Это правильное действие, раскрывающее стоимость компании, мультипликатор у ЦОДа, выше чем у Телекома. Потребность в цифровизации государства и компаний остается, центры обработки данных как раз дают мощности для того чтобы сайты не легли и работал бесперебойно.
Судя по всему это будет cash out, материнская компания получит деньги.
3)Россетти: нужны инвестиции
Компания планирует вложить более 600 миллиардов только на дальний восток с 2024 по 2029 - это огромные инвестиции пойдут на восточный полигон. Фактически, нужно расширять грузообмен с Китаем, для этого нужна энергия и расширение мощностей Транссиба и Бама.
Причем недавно были новости:
Системный оператор: Россетям не хватит выручки для строек до 2030г при текущем тарифном регулированииНедостаток тарифного регулирования не покроет расходы ПАО "Россети" на энергосистемы, требующие 1,335 трлн руб. до 2030 года. Дефицит до 1,1 трлн руб.
Денег нужно много, а текущий тариф их не покрывает. Причем не всегда это проекты с хорошим IRR.
Так что к акциям Сетей нужно быть аккуратным, Россети FEES пока не интересны (большой CAPEX, отсутствие дивидендов).
Хотя некоторые дочерние компании представляют интерес, например, Россети Центр и Приволжье.
Резюме:
Мишкам вчера дали по зубам, несмотря на внешний негатив, посмотрим вернуться ли они снова в бой от 2650 или 2700. Сегодня на восточном экономическом форуме Путин будет выступать - нальет позитива?
А так пока находимся в боковике, паника начала недели улеглась. 2500-2700 будем держать.
3 минуты
5 сентября 2024