17 подписчиков
🏭 Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) является производителем полного металлургического цикла, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. С начала года бумаги ММК потеряли 15%, за месяц — 16%. Во второй половине августа поступили сообщения о новых санкциях по отношению к ММК со стороны США. Вполне вероятно, что акции компании заложили в себя большую часть санкционного негатива.
📊 Отчетность компании по МСФО за II квартал оказалась позитивной. Выручка выросла на 16,5% квартал к кварталу, до 224,9 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 11,9%, до 26,6 млрд руб. Свободный денежный поток (FCF) вырос в 2,5 раза и составил 19,9 млрд руб. Основным драйвером роста стали увеличение объема продаж премиальной продукции и позитивная динамика спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке.
💸 Совет директоров ММК рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за 6 месяцев 2024 г. Вопрос о выплате дивидендов будет рассматриваться на ВОСА 27 сентября 2024 г. Прогнозная дивдоходность с учетом текущей котировки — 5,6%. Стоит отметить дивидендный потенциал акций ММК. Форвардная дивдоходность бумаг на 12 месяцев, по оценкам аналитиков БКС, равна 12%.
🔥 В реальном секторе экономики спрос на продукцию компании стабильно высокий. Наблюдается позитивный тренд металлопотребления в автомобильной отрасли и обрабатывающей промышленности. Позитивный сигнал: согласно данным Росстата, несмотря на отрицательную динамику экспорта, металлургическое производство в 2023 г. выросло на 3,3%. За последние десять лет более высокие темпы роста наблюдались только дважды — в 2017 и 2019 гг.
⚠️ Высокие капитальные затраты оказывают давление на FCF, который равен операционному потоку за вычетом капзатрат. Вероятное охлаждение экономики и возможное ослабление инвестиционной активности среди российских предприятий также представляют риски. С 2025 г. ставку налога на прибыль могут увеличить с нынешних 20% до 25%.
1 минута
29 августа 2024