274 подписчика
На прошлой неделе ряд инвест-банков выпустили свои аналитические материалы по рынку нефти. По итогам анализа этих документов можно сделать следующие выводы:
Основные тренды:
1. Ожидается профицит предложения нефти в 2025 году, что окажет давление на цены.
2. ОПЕК+ продолжит управлять рынком, постепенно увеличивая добычу с конца 2024 по 2025 год.
3. Рост добычи в странах, не входящих в ОПЕК+, особенно в США, Бразилии, Гайане и Канаде.
4. Замедление роста спроса на нефть, особенно в развитых странах.
5. Геополитические риски на Ближнем Востоке сохраняются, но серьезных перебоев с поставками не ожидается.
6. Рынок в целом адаптировался к санкциям в отношении российской нефти.
Какие риски и шоки для рынка нефти видят аналитики?
1. Геополитические риски:
• Продолжающаяся нестабильность на Ближнем Востоке, особенно конфликт между Ираном и Израилем.
• Возможное распространение конфликта с вовлечением большего количества стран, хотя вероятность этого оценивается как низкая.
2. Риски поставок:
• Потенциальное прекращение экспорта иранской нефти (около 2 млн баррелей в день) в случае эскалации конфликта.
• Наихудший сценарий - закрытие Ормузского пролива, через который проходит 18-20 млн баррелей нефти в день.
3. Производственные риски:
• Задержки в реализации новых проектов по добыче СПГ, что может привести к ужесточению рынка газа.
• Неожиданные перебои в работе существующих нефтяных и газовых объектов.
4. Рыночные риски:
• Возможное резкое снижение цен на нефть в 2025 году из-за ожидаемого профицита предложения.
• Повышенная волатильность цен в связи с изменением стратегии ОПЕК+.
5. Риски спроса:
• Замедление экономического роста в Китае и других ключевых странах-потребителях нефти.
• Неопределенность в отношении темпов восстановления спроса после пандемии и энергетического кризиса.
6. Финансовые риски:
• Влияние высоких процентных ставок на экономический рост и, как следствие, на спрос на нефть.
• Возможные изменения в позиционировании финансовых игроков на рынке нефти.
7. Регуляторные риски:
• Потенциальные изменения в политике в отношении ископаемого топлива и ускорение перехода к возобновляемым источникам энергии.
Основными причинами ожидаемого профицита предложения нефти являются:
1. Рост добычи в странах, не входящих в ОПЕК+: Документ указывает на увеличение добычи в таких странах как США, Бразилия, Гайана и Канада.
2. Постепенное увеличение добычи ОПЕК+: Отмечается, что ОПЕК+ планирует постепенно наращивать добычу с конца 2024 по 2025 год.
3. Замедление роста спроса на нефть: В документе упоминается замедление роста спроса, особенно в развитых странах.
4. Адаптация рынка к санкциям: Указывается, что рынок в целом адаптировался к санкциям в отношении российской нефти.
Какие же ценовые прогнозы дают аналитики?
1. Citi прогнозирует движение цен на нефть Brent к равновесному уровню $60 в 2025 году.
2. Goldman Sachs использует цену Brent $77 для 2025 года в своих оценках, но сохраняет долгосрочный прогноз на уровне $80.
3. Для 2024 года оба банка дают схожий диапазон $70-85.
#oil
2 минуты
9 сентября 2024