16 подписчиков

📊 Крупнейший российский ритейлер электроники "М.Видео" опубликовал неутешительные финансовые результаты за первое полугодие 2024 года.

🤔 Несмотря на рост выручки, показатель EBITDA снизился на 12% в годовом исчислении из-за снижения валовой маржи компании и опережающего роста затрат на комиссии маркетплейсам (один из каналов продаж). Кроме того, "М.Видео" вынуждена ограничивать рост цен для успешной конкуренции с маркетплейсами на рынке электроники.

⚠️ Финансовые результаты продолжают страдать от высокой ключевой ставки и значительной долговой нагрузки. Процентные расходы "М.Видео" по кредитам и облигациям увеличились на 55% в годовом выражении. В результате, убыток за первое полугодие 2024 года вырос на 82%.

🫰 Вопреки ожиданиям, рост операционной эффективности не привел к улучшению кредитных метрик. Мы наблюдаем лишь снижение коэффициента покрытия процентных платежей, а долговая нагрузка по показателю Чистый долг/EBITDA увеличилась до 3,9х. Это по-прежнему высокий уровень, при этом в данной оценке не учитываются арендные обязательства, стоимость которых в последнее время достигает пиковых значений.

❗ Учитывая слабые финансовые результаты, высокую долговую нагрузку и жесткую конкуренцию со стороны маркетплейсов акции сейчас не представляют интереса.

1 минута

26 августа 2024