16 подписчиков
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В пятницу индекс мосбиржи охватила паника - индекс падал на 3% до 2650 пунктов, но на вечерке отскочил на процент вверх.
Юань в нулях, все-таки экспортеры оказывали давление на налоговом периоде, нефть тоже в боковике и болтается чуть выше $78.
Санкции: новый пакет
Американцы ввели санкции на Распадскую, Евраз, Диасофт.
Снова зачем-то включили ММК (хотя они уже находятся там 2 года), попали и дочки Мечела и Норникеля.
В целом, эффект скорее эмоциональный, компаниям под санкциям будет неприятно, может вынудит Евраз переехать в РФ?
Санкции уже и так введены почти на все, придумать что-то жесткое уже очень сложно.
ЦБ: удар по арбитражерам
Банк России в субботу сделал предписание для ДУ.
Фактически, этим он закрыл дыру в законе позволяющую покупать акции по дешевке в ЕС и продавать акции в РФ через УК.
Главным страдальцем оказался Новатэк, бумагу продавали на миллиарды рублей.
Ну и рынок тоже сильно боялся продаж нерезидентов, это ограничивает простор для любителей арбитража. Фактически, ЦБ закрыл бездонный кран который почти открыли.
И как верно подмечает Олег Кузьмичев, кто-то из них мог шортить, хеджируя лонг, что вынудит их откупать по любым ценам.
Мы достоверно знаем про Новатэк, но могут быть и другие каналы построенные на похожей инфраструктуре.
Тот же самый BNY Mellon мог начать расконвертировать расписки и переводить их в акции.
Навес тут уже был на миллиарды.
Уход навеса это хорошо, сегодня вынесем шортистов + покупатели раньше могут активизироваться.
Компании:
1)Okey: не все так плохо
Компания отчиталсь по МСФО за 1П 2024.
Выручка выросла на 6% г/г до 105,7 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 35% г/г до 9,6 миллиардов рублей.
Чистый долг сократился на 8% г/г до 39 миллиардов рублей.
Из позитива видим существенный рост маржинальности, дискаунтеры Да! Достигли 9% маржи по EBITDA vs 5,4% маржи год назад.
Даже получили микроплюс по прибыли впервые за долгое время.
Проблема компании в юрисдикции и нежелании владельца переезжать в РФ, поэтому несмотря на недорогую оценку, бумага остается не в фокусе.
2)Норникель: новые вызовы
Компания отчиталась за 1П 2024 по МСФО.
Выручка упала на 22% г/г до $5,6 миллиардов
EBITDA упала на 30% г/г до $2,3 миллиардов
Чистая прибыль упала на 23% г/г до $829 миллионов.
Чистый долг/EBITDA подрос до 1,7 с 1,2 на конец 1П 2023.
Немного улучшает ситуацию девальвацию, но дела не меняет.
Дочки компании также попала под SDN санкции в ПТ, сам Норникель пока в пакет не попалю
Сильно упали, но это не делает бумагу дешевой, стоят дорого, цены на металлы падают быстрее котировки.
Дивиденды могут за 2024 не платить.
3)Русснефть: МСФО
Компания отчиталась по МСФО за 1П 2024.
Выручка выросла на 60% г/г до 147 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла в 13 раз и составила 38,48 миллиардов рублей.
Примерно похожая динамика и с операционной прибылью, то есть она не бумажная.
Заработали 104 рубля на акцию за 1П 2024.
Компания стоит 1 прибыль 2024! Почему так дешево?
И что мы видим - несмотря на рекордную прибыль, кэш на балансе не увеличился, все деньги из компании выводят через займы.
То есть, компания может заработать и 1000 рублей, миноритарный акционер ничего не получит. Поэтому, менеджмент для актива важен, с нормальной дивполитикой акция бы стоила в несколько раз дороже, пока же бумага остается любимицей спекулянтов и ракетчиков. Справедливая цена актива может очень сильно колебаться в такой конфигурации.
Ну и у Роснефти будет неплохой отчет, Русснефть неплохой маркер.
Резюме:
Сегодня откроемся гэпом по индексу в 1,5-2%, на торгах выходного дня видим уверенный рост. Новатэк растет утром аж на 4,5%.
В пятницу увидели маржинколы, на выходных вышли положительные новости которые могут вынудить шортистов закрыть позиции, пока складываются неплохие условия как минимум для технического отскока на 2750-2800, рынок сильно перепродан. Увеличивал в пятницу в стратегиях аллокацию на акции.
3 минуты
26 августа 2024