Найти в Дзене
13 подписчиков

❔Как рост прогнозной траектории ключевой ставки скажется на объеме заимствований ОФЗ?


💡План по заимствованиям на 2025 может вырасти на ~0.9 трлн руб.

• Стоимость обслуживания госдолга по бюджетному правилу определяет объем заимствований

• Действующий бюджет формировался, когда прогноз КС на 2025 составлял 7-8%

• Актуальный прогноз КС на 2025 равен 14-16%

=> рост середины траектории КС на 2025 сразу на 7.5 пп только в части флоатеров "стоит" бюджету ~0.6 трлн руб.

💡Суммарно, в предположении*, что остальные источники финансирования дефицита бюджета останутся прежними, объем заимствований в 2025, по нашим оценкам, может вырасти на ~0.9 трлн руб. =>

Нетто объем заимствований ОФЗ в 2025 может составить 3.8 трлн руб. и гросс – около 5.2 трлн руб.

* И в предположении, что Минфин берет в основу прогнозы КС от ЦБ

@xtxixty
❔Как рост прогнозной траектории ключевой ставки скажется на объеме заимствований ОФЗ? 💡План по заимствованиям на 2025 может вырасти на ~0.9 трлн руб.
Около минуты