16 подписчиков
🤔 В условиях высокой инфляции, доходы и расходы компаний растут. Одним из ключевых факторов успешного бизнеса является способность перекладывать инфляцию расходов на потребителей и поддерживать или увеличивать маржинальность. В этом контексте, группа Черкизово демонстрирует положительные результаты.
📊 В первом полугодии 2024 года выручка Черкизово увеличилась на 20,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это было достигнуто благодаря фокусу на продуктах с высокой добавленной стоимостью и увеличению производства свинины на 29%. Скорректированная EBITDA выросла на 39,4%, а скорректированная чистая прибыль увеличилась на 28,3%.
💪 Компания также активно развивает экспорт, который вырос на 31% по сравнению с первым полугодием 2023 года. Это свидетельствует о ее успешной международной стратегии.
🔥 Черкизово продолжает укреплять свой операционный фундамент, уделяя особое внимание вертикальной интеграции. Благодаря увеличению мощностей загрузки маслоэкстракционного завода, компания достигла 90% самообеспеченности соевым шротом, который используется в качестве корма для скота.
❗ В ближайшие годы Черкизово планирует продолжать инвестировать в развитие, включая модернизацию мощностей по производству мяса птицы и кормов, а также запуск первого завода в Тульской области в рамках реализации проекта крупнейшего в отрасли мясоперерабатывающего кластера.
🫰 Несмотря на рост капитальных затрат с 9,7 до 15,2 миллиарда рублей, свободный денежный поток увеличился с 6,5 до 12,6 миллиарда рублей. Однако, чистые финансовые расходы увеличились на 52,8% по сравнению с первым полугодием 2023 года, что связано с высокой ключевой ставкой.
💸 Перед публикацией отчета, Черкизово рекомендовало выплатить дивиденды в размере 142,11 рубля на акцию, что соответствует 3,1% доходности. Однако, на дивиденды было направлено только 61,4% от скорректированной чистой прибыли. Учитывая темпы роста этого показателя и свободный денежный поток, превышающий его в 1,3 раза, есть потенциал для дальнейшего увеличения выплат.
🧐 Акции Черкизово оцениваются относительно недорого, с коэффициентом EV/EBITDA, равным 5,4, что ниже исторических значений. Это может быть связано с негативными ожиданиями по второму полугодию и замедлением темпов роста на фоне укрупнения бизнеса.
1 минута
23 августа 2024