1121 подписчик

📑Отчеты прошлого: Whoosh и Акрон

Сервис кикшеринга и производитель удобрений отчитались за первое полугодие по МСФО. Аналитики Market Power разбирают показатели

🔹Whoosh (WUSH)

👉Инфо и мультипликаторы

Результаты

- выручка: ₽6,3 млрд (+42%)

- EBITDA: ₽2,8 млрд (+36%)

- чистая прибыль: ₽300 млн (-79%)

🚀Мнение аналитиков МР

Снижение чистой прибыли объясняется высокими процентными расходами из-за роста долга и курсовыми разницами из-за укрепления рубля: у компании есть валютные счета и депозиты.

Скорее всего, процентные расходы будут расти еще больше, поскольку ₽2,5 млрд кредитов — краткосрочные займы, и если они будут рефинансироваться, то по более высокой ставке.

Однако мы считаем, что второе полугодие для компании будет лучше в финансовом плане, поскольку сезон электросамокатов в это время длится дольше, чем в первой половине года.

Если Whoosh и будет платить дивиденды, то доходность их вряд ли составит больше 1-2%. Это логично: все-таки Whoosh — не дивидендная история, а компания роста. Если у вас в портфеле уже есть бумаги Whoosh, то стоит их попридержать, но докупать новые сейчас не время.

🔹Акрон (AKRN)

👉Инфо и мультипликаторы

Результаты

- выручка: ₽95,7 млрд (+9%)

- EBITDA: ₽32 млрд (-15%)

- чистая прибыль: ₽18,6 млрд (-2%)

Объем производства основной продукции снизился на 4%, до 4,1 млн тонн. Объем продаж составил 4,3 млн тонн, увеличившись на 2% по сравнению с первой половиной 2023 года.

🚀Мнение аналитиков МР

Наш взгляд на удобренцев остается прежним

Выручка Акрона выросла всего на 9%, цены на удобрения стабилизировались на докризисных уровнях. А вот операционная прибыль сократилась в 2 раза, и неясно почему: компания не раскрывает структуру затрат.

Уже год акции Акрона стабильно снижаются, но при этом оценка компании по мультипликатору Р/Е по-прежнему высокая — 15х.

Мы не видим идеи в акциях компании, как и в бумагах предприятий из этой отрасли в целом. Сейчас единственное, что можно сделать — ждать более справедливой оценки.

@marketpower

1 минута

28 августа 2024