11 подписчиков
🇺🇸Комментарии президента Федеральной резервной системы США Мэри Дейли от 26 августа 2024 на Bloomberg TV и прогнозы дальнейшей ситуации в котировках USD.
Основные тезисы от Дейли:
● Трудно представить что-либо, что могло бы сорвать снижение ставки в сентябре
● Пришло время скорректировать политику
● Не хотим продолжать ужесточать политику по мере снижения инфляции
● Риски для достижения наших целей теперь сбалансированы
● Наиболее вероятным результатом будет то, что мы продолжим наблюдать постепенное замедление инфляции и устойчивые темпы роста рынка труда
● Если рынок труда ослабнет сильнее, чем ожидалось, нам, нам нужно будет быть более агрессивными
● Мы точно знаем одно: направление ставок - вниз
● Я не хочу заявлять, что мы находимся на пути к нейтралитету
● Процентная ставка носит крайне ограничительный характер, нам нужно "подобрать правильный размер"
● Я вижу дальнейшие признаки нежелательного замедления на рынке труда
● Мы не хотим видеть дополнительную слабость на рынке труда
● Мы найдем нейтральную ставку по мере продвижения, нам предстоит пройти долгий путь, чтобы достичь 2,50% или 3%
● Я думаю, мы близки к тренду, около 1,5-2%.
● Показатель новых рабочих мест не соответствовал другим показателям, пересмотренные данные приводят его в соответствие
👆🏻Как и Глава ФРС Пауэлл, мы не видим разговоров о "постепенном" или "осторожном" снижении ставки, а наоборот - рассуждения о более агрессивном снижении ставки при продолжении ослабления рынка труда.
На фоне столь "мягких" высказываний индекс доллара DXY закрепился ниже уровня 101.00 - 101.50 и установил минимум за год и за последние 12 месяцев, что, технически, открывает дорогу к дальнейшему падению с целями в диапазонах 100.25 - 100.35 и 99.70 - 99.80 и тем самым протестировать минимальные отметки индекса с начала апреля 2022 года. В тоже время индикатор RSI отрисовывает небольшую дивергенцию с ценой, а его значения продолжают находится на минимумах с середины июля 2023 года - где ранее наблюдался ценовой разворот. Ниже значения индикатора RSI уходили до этого только в 2020 года на пике паники из за пандемии и на щедром печатном станке ФРС в течении года.
💡Тот факт, что чиновники ФРС начинают делать акцент на рынке труда - будет способствовать высокой волатильности по факту выхода этой статистики. Основная публикация данных по рынку труда приходится на следующую неделю, а именно её вторую половину: Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (среда, 4 сентября), изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (четверг, 5 сентября), изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе и уровень безработицы (пятница, 6 сентября). Вероятно, эти данные станут решающими с точки зрения дальнейших действий ФРС. Если мы увидим дальнейшее ослабление рынка труда, то ожидания будут смещаться в пользу более агрессивных действий ФРС, что создаст давление на USD, подобно тому, что мы наблюдали 2 августа на публикации данных по безработице за июль. В тоже время данные по безработице хуже ожиданий выходят 4й месяц подряд, что наблюдалось с 2009 года только однажды (с июня по сентябрь 2016 года), а 5 месяцев данных хуже ожиданий - не наблюдалось ни разу. Понятно, что это не является столь важным аргументом, но учитывая сильную перепроданность USD ко всем остальным валютам - вполне можно ожидать некоторую коррекцию текущего тренда до выхода новостей по рынку труда.
Кроме этого - в этот четверг будет опубликованы финальные данные по ВВП США за 2 квартал, а в пятницу нас будет ждать публикация данных по индексу расходов на личное потребление и ожидаемая инфляция от Мичиганского университета - как мы помним из речей Пауэлла, эти показатели так же важны для ФРС. Ну а следующий понедельник в США будет праздноваться День труда и на рынке будет выходной. Это может стать поводом для фиксации позиций перед длинными выходными и, в случае сюрпризов в данных по ВВП и инфляции, привести к более глубокой коррекции. Причем нельзя исключать, что перед началом этой коррекции рынок могут еще раз задернуть вверх и нарисовать пробой текущих локальных уровней.
3 минуты
27 августа 2024