15,5 тыс подписчиков
🇷🇺 Как Россия может оказаться в условиях стагфляции?
#пост_от_редактора
Совсем недавно ЦБ заявлял о рисках рецессии и стагфляции. Многим это показалось странным — экономика растет очень быстрыми темпами. Вчера вышло интервью с зампредом ЦБ Алексеем Заботкиным, где он ответил на этот вопрос:
Да, уже на протяжении нескольких кварталов мы наблюдаем высокие темпы экономического роста. Но если до середины 2023 года они сопровождались умеренным ростом цен после их резкого скачка весной 2022 года, то со второй половины прошлого года налицо повторное ускорение инфляции.
О чем это говорит? Что до середины 2023 года рост экономики носил восстановительный характер и был основан на привлечении ранее свободных ресурсов (производственных мощностей, рабочей силы). А вот в течение последнего года рост выпуска товаров и услуг связан не только с поступательным расширением наших производственных возможностей, но и с перегревом спроса. Именно об этом сигнализирует значительное усиление инфляции.
Таким образом, если не охладить спрос сейчас, то он охладится стихийно — чем сильнее перегрев экономики, тем сильнее она потом обваливается.
На вопрос «не создает ли политика ЦБ давление на госбюджет?», Заботкин ответил следующее:
Важно проводить границу между устойчивым ростом экономического потенциала и ростом номинального ВВП в результате быстрого роста цен, высокой инфляции. И то, и другое увеличивает налоговые поступления. Но рост бюджетных доходов вследствие высокой инфляции — это иллюзорная выгода. Ведь государству придется повышать все расходы на величину инфляции.
Если этого не сделать, то произойдет снижение покупательной способности доходов работников госсектора. А в части госинвестиций — надо будет либо повышать сметы (цены-то на все материалы и работы возросли из-за высокой инфляции), либо сокращать физические объемы госинвестиций, отказываться от каких-то проектов.
Только прирост доходов, связанный с ростом экономического потенциала, дает устойчивое и долгосрочное увеличение реальных ресурсов бюджета.
1 минута
12 августа 2024