16 подписчиков
🟢 Сбербанк продолжает демонстрировать стабильные финансовые результаты, несмотря на растущие риски. Чистый процентный доход банка увеличился на 21,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что обусловлено ростом кредитных портфелей физических лиц на 8,9% и юридических лиц на 4,6%. Однако, с учетом повышения ключевой ставки Центрального Банка до 18% и прогнозируемого дальнейшего роста до 20% к концу года, кредитование может столкнуться с трудностями. Кроме того, прекращение действия программы льготной ипотеки также может негативно сказаться на рынке недвижимости.
📈 Чистый комиссионный доход банка вырос на 9,9% по сравнению с прошлым годом, однако его доля в общем объеме доходов составляет всего 21,8%, что указывает на меньшую значимость данного источника дохода по сравнению с процентными доходами. Операционные расходы банка увеличились на 20,6%, что является тревожным сигналом, учитывая сложность привлечения и удержания квалифицированных сотрудников в текущих условиях.
💪 Благодаря снижению резервирования на 18,8%, Сбербанк смог добиться положительной динамики чистой прибыли, несмотря на растущие расходы. Однако, эта ситуация может измениться в случае экономических потрясений или изменения динамики ВВП, что может привести к снижению прибыли.
💸 По итогам первого полугодия, Сбербанк заработал 36,74 рубля прибыли на акцию или 18,37 рублей дивидендов. Если второе полугодие будет не хуже первого, то итоговый дивиденд составит 36-37 рублей. Однако, учитывая возросшие риски, более консервативный сценарий кажется более вероятным. Если удастся превысить результат прошлого года и заработать хотя бы 34 рубля на акцию, это будет хорошим результатом.
🤔 Дивидендная доходность при текущих условиях приближается к уровню 12-13% к текущей цене акции, что делает акции Сбербанка интересными для долгосрочного удержания позиции. Однако, риски постепенно накапливаются, и назвать акции Сбера тихой гаванью становится все сложнее.
1 минута
16 августа 2024