12,7 тыс подписчиков
📌Минфин не готов привлекать средства под такую доходность по ОФЗ с постоянным купоном. Министерство финансов Российской Федерации сообщает, что аукцион по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом выпуска № 26246RMFS 17 июля 2024 года признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.
📌Понять министерство финансов можно. Профицит бюджета наблюдается второй месяц подряд, да и июль окажется профицитным, учитывая цены на нефть, газ, а также поступления дивидендов от Сбербанка и налогов от дивидендов с частных лиц, которые будут внушительные за июль.
📌До сентября Минфин в целом может привлекать "смешные" суммы, просто для проверки рынка. В текущих условиях острой нехватки средств у государства нет.
📌Думаю, что основной упор в привлечении средств будет сделан на облигации с переменным купоном. Учитывая неизбежность снижения ключевой ставки ЦБР в следующем году, как и снижение инфляции - привлечение средств с помощью флоаторов наиболее выгодно государству, так как купонная ставка будет снижаться в будущем, что через год-два существенно сократит затраты на обслуживание долга.
📌Частным инвесторам стоит как раз покупать облигации с фиксированным доходом, так как в этом случае инвестор изначально понимает под какую доходность он размещает средства на 5-15 лет.
📌Как раз стоимость облигаций с постоянным купоном сильнее всего вырастет, когда ЦБР начнет цикл снижения ставки, причем финальная доходность таких инвестиций на горизонте паре лет может превысить 30%, за счет получения купона и роста курсовой стоимости бумаг.
1 минута
17 июля 2024
333 читали