95 подписчиков
#рейтинги #дайджест
📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/4
🟢 ООО «АВТООТДЕЛ»
ООО «АВТООТДЕЛ» специализируется на разработке IT-решений для автомобильной индустрии, главным образом для автомобильных дилеров и импортеров. Основные решения предоставляются компанией на основе двух продуктов: «One Platform» и «Цифровая сделка». В настоящее время все продукты Компании реализуются под брендом UDP-Auto.
На 31.03.2024 заемные средства Компании представляли собой только кредитный займ от материнской Компании (ООО «Группа Кодикс») на сумму 1,5 млн руб. В 2024 г. Компания планировала участие в M&A сделке, которая должна была финансироваться посредством выпуска облигационного займа, однако ввиду неблагоприятной рыночной конъюнктуры данные планы были скорректированы. Тем не менее, в апреле 2024 г. АВТООТДЕЛ привлек долговое финансирование на развитие собственного бизнеса посредством выпуска облигационного займа с анонсированным объемом до 150 млн. руб., в связи с чем агентство ожидает рост показателя Debt/EBITDA на горизонте года от отчетной даты, однако полагает, что на фоне положительной динамики операционных показателей он останется на комфортном по бенчмарком агентства уровне и не превысит 2,5х.
Ввиду того, что в краткосрочной перспективе необходимость в значительном оттоке денежных средств отсутствует, а также благодаря долгосрочному характеру облигационного займа, у АВТООТДЕЛА нет пиков погашений долга и полностью покрывается потребность в инвестициях в разработку программного обеспечения, обязательных расходах и дивидендах, что оказывает поддержку рейтингу.
🟢 НАО ПКО «ПКБ»
НАО ПКО «Первое клиентское бюро» – профессиональная коллекторская организация, совместно с дочерними компаниями ООО ПКО «НСВ» и ООО «АГС» развивает коллекторскую деятельность через покупку портфелей (в рамках принудительного и добровольного взыскания), а также через дочернюю структуру оказывает коллекторские услуги по агентской схеме и предоставляет аутсорсинговые услуги колл-центров.
Компания занимает лидирующие позиции на российском рынке коллекторских услуг с долей рынка более 20% по общему объёму купленной задолженности по итогам 2023 года и порядка 18% по объёму инвестиций.
Показатель Чистый долг / EBITDA вырос с нулевого значения на 31.12.2022 до 0,7х по состоянию на 31.12.2023 (с учётом поручительства за материнскую структуру и обеспечительного депозита) и ожидается на уровне около 1,4х к концу 2024 года.
Оценка прогнозной ликвидности компании отражает необходимость привлечения дополнительных кредитных средств для финансирования всех направлений использования ликвидности, а именно – покупки новых портфелей задолженности на фоне запланированной крупной дивидендной выплаты. После смены контролирующих собственников осенью 2023 года компания анонсировала дивиденды в размере 14,7 млрд руб. в сентябре 2024 года, которые будут частично направлены на погашение кредита, привлеченного на акционерном уровне для приобретения компании. Предстоящая выплата наполовину обеспечена размещённым банковским депозитом. Также агентство отмечает, что в 1пг2023 года компания разместила долгосрочные облигационные выпуски на сопоставимую сумму и увеличила одну из кредитных линий под дальнейшие покупки просроченных долгов. Вовлечение компании в операции с акционером ограничивает качественную оценку ликвидности, как и отсутствие формализованной дивидендной политики.
3 минуты
13 июля 2024