255 подписчиков
🏛 Воскресное МАКРО:
1️⃣ Индекс производственных заказов упал на -0,5% м/м (консенсус +0,2%, +0,4% ранее (пересмотр с +0,7%)); заказы без учета транспортных расходов сократились на -0,7% (+0,5% ранее (пересмотр с +0,7%))
©️ За последние две недели индекс экономических настроений снова вырос, достигнув самого высокого уровня с середины марта.
©️ Первоначальные заявки на пособие по безработице выросли на 4 тыс. до 238 тыс. (консенсус 235 тыс.), а число продолжающихся заявок подскочило до максимума с ноября 2021 (Рис 1)
2️⃣ Спекулятивные позиции по золоту продолжают расти (Рис 2).
©️ Центральные банки сообщили о чистой покупке 10 тонн золота в мае, что на 56% меньше, чем в предыдущем месяце. Банки развивающихся рынков ответственны за большую часть покупок
3️⃣ Крупные трейдеры и хедж-фонды увеличивают ставки против малых акций. Позиционирование по фьючерсам на Russell 2000 теперь возвращается к уровню ноября прошлого года, т.к. коротких позиций становится всё больше (Рис 3)
🟢 Грубо говоря все лонгуют бигтехов, которые раздуты, и шортят то, что уже давно на дне!
4️⃣ Активы ритейл инвесторов в фондах денежных рынков уже превысили совокупные активы ритейл инвесторов во взаимных фондах облигаций + ETF-продуктов - последний раз такое наблюдалось в финансовый кризис 2008 года (Рис 4)
5️⃣ В 7 случаях с 1950 года, когда экономика США не впадала в рецессию в течение года после первого снижения ставки ФРС (консенсус текущего цикла), индекс S&P500 чаще всего демонстрировал положительную доходность после первого снижения ставки со средней доходностью 7-9% на горизонте 5-6 месяцев.
🟢 То есть у нас реально может быть "мягкая посадка" если ничего нигде не надломится и индекс продолжит делать туземун.
6️⃣ В отличие от США, глобальные индексы деловой активности производственной сферы указывают на продолжающийся подъем активности на предприятиях в июне. 60% отслеживаемых индексов деловой активности производственной сферы находятся на территории роста. Это самый высокий уровень с середины 2022 года.
При этом, 42% из 34 мировых центральных банков уже находятся в режиме смягчения, в то время как в июле 2023 года этот показатель составлял всего 10%. Согласно консенсус-прогнозу, с этого момента и до конца 2024 года эта доля удвоится, что придаст импульс мировой экономике
🟢 Тут вообще все шикарно, никакой рецессией не пахнет.
7️⃣ Позиционирование инвесторов различных типов во фьючерсах и опционах на нефть Brent и WTI находится вблизи долгосрочных минимумов, а позиционирование во фьючерсах на серебро находится на максимальных уровнях (рис 5).
🟢 Еще один аргумент не лезть в лонг металлов.
8️⃣ Хедж-фонды продавали акции 2 недели подряд (и 7 из последних 8 недель) и продемонстрировали самые крупные условные чистые продажи с марта 2022 года (-2,7 станд. откл.), что было обусловлено длинными и короткими продажами
2 минуты
7 июля 2024