1410 подписчиков

🚀Мнение MP: газ – идей нет

С начала месяца котировки российских газовых компаний начали отскок после затяжного падения. СМИ связывают это с увеличением спроса на СПГ в странах Азии и ростом экспорта российского трубопроводного газа в Европу.

Долго ли продлится позитив и как на самом деле обстоят дела в секторе — рассказывает аналитик Market Power Илья Иванов.

💨 Газпром: "отскок дохлой кошки"

Акции Газпрома на этой неделе в лидерах среди компаний, входящих в индексы Мосбиржи. Котировки прибавили около 4%.

Это объясняется несколькими факторами. Во-первых, глава Газпрома Алексей Миллер сообщил, что компания нарастит поставки газа в Китай, став самым крупным поставщиком в этой стране. Во-вторых, за 1-е полугодие экспорт российского трубопроводного газа в Европу вырос на 27%.

Однако рост акций Газпрома скорее краткосрочный и по большей части связан с коррекцией бумаг с момента отказа от дивидендов. Дело в длине графика. Посмотрите на полгода-год и увидите, что этот резкий рост котировок — не более чем незначительный отскок, который на сленге инвесторов называют "отскоком дохлой кошки".

С бизнесом у Газпрома до сих пор беда, проблемы все те же: с экспортом, неопределенность со строительством новых трубопроводов, низкие цены на газ. Санкции сильно подкосили отрасль.

❓А как дела у Новатэка?

По Новатэку есть позитивные моменты.

Экспорт российского СПГ вырос почти на 3%, причем во многом за счет увеличения поставок в Европу. Кроме того, несмотря на санкции, строительство Арктик СПГ-2 продолжается. Новатэк отправит оборудование для второй линии по сжижению природного газа Арктик СПГ-2 из Мурманска в конце июля. В феврале компания сообщала, что вторая линия готова более чем на 80%.

Но есть и негатив. Через 9 месяцев начнет действовать запрет на экспорт российского СПГ через порты Европы. Казалось бы, что в этом такого? А то, что 30% всех объемов Ямал СПГ переваливаются как раз в Европе.

Разумеется, Новатэк может найти выход. Например, переваливать "борт в борт", пусть это и технически сложнее, а потому — дороже. Или продавать СПГ на спотовом рынке. Или же пользоваться Северным морским путем. Только и здесь есть НО: этот путь не круглогодичный.

Выходит, каждый из этих трех вариантов так или иначе приведет к снижению прибыли. Поэтому смотрю на акции Новатэка нейтрально.

По материалам программы "Рынки. Итоги" на #РБК

@marketpower

1 минута

5 июля 2024