Мы считаем, что сейчас на рынке сложился благоприятный момент для наращивания позиции в акциях МКПАО «МД Медикал Груп» на фоне ее слабости после окончания процесса редомициляции.  На момент публикации акции предлагают дивидендную доходность в 14,1%. Инвестиции в МКПАО «МД Медикал Груп» представляют собой участие в качественном, социально значимом, высоко рентабельном бизнесе с неизменной ставкой налога на прибыль, и двухзначным в процентном выражении ростом выручки. Мультипликатор EV/EBITDA(24П) 5.8х подразумевает дисконт в 60% к аналогам развивающих рынков.Рост волатильности после редомициляции создает хороший момент для входа. После завершения процесса редомициляции акций МКПАО «МД Медикал Груп» демонстрируют значительную волатильность. Из-за технических сложностей, связанных с отображением позиции по акциям нового юридического лица, не все участники рынка имели возможность совершать операции с ценными бумагами в первый день торгов, что спровоцировало рост в течение дня до 30% и потерю внутридневного роста к закрытию торгов. После устранения технических нюансов, на рынке появилось дополнительное предложение от дружественных инвесторов, купивших ГДР MD Medical Group в периметре Euroclear и сейчас получивших возможность распоряжаться своей позицией в МКПАО «МД Медикал Груп» свободно. По нашим оценкам максимальный объем дополнительного предложения может составлять до 11 млрд руб., однако в реальности объем, вероятно, меньше.  При этом за 2.5 дня торгов с начала недели объем составил уже 6.7 млрд руб. или 60% от максимально возможного навеса.  Таким образом, оставшийся навес будет абсорбирован рынком в течение 1–2 дней. Высокая дивидендная доходность, выплата в июле.  Сегодня, 19 июня, последний день торгов МКПАО «МД Медикал Груп» с дивидендами за 1К24 и предыдущие периоды. Текущая дивидендная доходность в 14% значительно выше средней доходности по рынку в ~7-8%.  Выплата будет произведена в июле 2024 г. Мы ожидаем что компания и в дальнейшем будет направлять от 60% до 75% чистой прибыли на дивиденды, что транслируются в дивидендную доходность в 9–10% в 2024–2025 гг. Неизменная ставка налога на прибыль. МКПАО «МД Медикал Груп» одна из немногих компаний, чья ставка налога на прибыль останется неизменной в 2025г. и среднесрочной перспективе на уровне 20%, что при прочих равных условиях означает отсутствие дополнительного давления на свободный денежный поток и роста мультипликатора PE. Сильные операционные результаты. В последние 2 квартала компания сумела существенно нарастить темп роста выручки, в первую очередь за счет традиционных сегментов, связанных со здоровьем матери и ребенка. Выручка первом квартале увеличилась на 23%, а свободный денежный поток за период по нашим оценкам составил 1.98 млрд. руб. Мы ожидаем, что во втором квартале 2024 г. темпы роста выручки будут сопоставимы с цифрами первого квартала. Компания опубликует операционные результаты 31 июля. Операционные результаты первого квартала создают риски для повышения наших ожиданий на 2024 г. – сейчас рост выручки, заложенный в модель, составляет 13%, что является очень консервативной оценкой.