31 подписчик
Добрый день, подписчики. Сегодня немного расскажу вам о альтернативе облигациям и банковским депозитам – фондах денежной ликвидности.
Для начала немного базы:
Фонды ликвидности (или фонды денежного рынка) инвестируют в инструменты денежного рынка через обратное РЕПО с центральным контрагентом. РЕПО — это продажа ценных бумаг, в нашем случае гособлигаций, с обязательством выкупа через определенный срок (от 1 дня до 3 месяцев). Обратное РЕПО означает, что ВИМ является временным покупателем гособлигаций, то есть дает деньги пайщиков в долг. Получается, что если банк не вернет деньги, то фонды ничего не теряют. То есть это практически безрисковый инструмент. Если совсем по простому, то фонды выдают банкам кредиты от одного дня до трех месяцев под залог облигаций.
В первую очередь любой фонд денежного рынка стоит рассматривать как инструмент для временной парковки денег под ставку, близкую к ключевой ставке ЦБ.
Такие фонды не платят дивиденды и купоны, вся доходность учитывается в росте цены. Этот нюанс позволяет применить ЛДВ (льготу на долгосрочное владение) и не платить налог при удержании акций фонда более 3 лет.
Доходность этих фондов ориентирована на ставку RUSFAR, которая коррелирует с ключевой ставкой. Покупая акции таких фондов, вы даете деньги в долг банкам на короткие сроки под процент, примерно равный ключевой ставке.
▪️Если сравнивать с депозитом в банках – самые выгодные депозиты не дают возможности снять деньги в любой день без потери начисленных процентов. Акции фонда можно продать на бирже в любое время, все накопленные проценты уже отражены в цене и отображены как доход.
▪️Если сравнивать с Облигациями – учитывая, что ЦБ повышает ключевую ставку, облигации с постоянным купоном падают в цене. Держатели, чтобы не терять в доходности вынуждены держать облигации до даты погашения, при этом теряя возможность переложить деньги в более доходные инструменты. Акции фонда при повышении ставки не падают в цене, а рост ставки автоматически увеличивает ежедневный доход фонда. Верно и обратное, при понижении доходность падает.
Итак, плюсы:
🟢Надёжность и ликвидность (при форс-мажорных ситуациях легко и безболезненно можно вывести значительные суммы, как пример, фонд ликвидности от ВТБ 24 февраля 2022г упал в цене всего на 1,7%)
🟢Можно быстро вывести деньги, и докупить в свой портфель при коррекции любимый актив: Газпром/Евротранс/Вискарик по акции(Пока вы ждали просадку, деньги работали).
🟢Если покупать через аффилированного с фондом брокера (кроме Альфы), брокер не возьмет комиссию (Если покупать/продавать лимиткой, то и биржа комиссию не возьмёт, возможно не у всех работает, проверял только на LQDT).
🟢Интересна покупка таких фондов во время цикла роста ключевой ставки – цена паев будет расти вместе со ставкой.
🟢Высокая доходность, близкая к ключевой ставке ЦБ
А теперь к минусам:
🔴В долгосрок есть активы получше, если поймать момент, то те же облигации дадут больше.
🔴Фонды берут комиссию за управление (тарифы в конце статьи, в LQDT 0,21%)
🔴Налоги с дохода придётся заплатить, если владение меньше 3х лет.
🔴Не знаю как у других брокеров, но у ВТБ деньги в полном объёме будут доступны только на следующий день после продажи паев фонда (режим Т+1).
🔴Когда ставку начнут снижать, то доходность фонда тоже начнет снижаться, потому, что фонд будет давать деньги в долг под более низкий процент, тут самое время переложится в дальние облигации с фиксированным купоном.
Резюмирую, вариант с этими фондами интересен для краткосрочного или среднесрочного вложения денег в ожидании идей/возможностей получше.
Вознаграждение УК (на 26.06.24):
SBMM (СБЕР) – 0,2%.
LQDT (ВТБ)– 0,21%.
AKMM (Альфа) – 0,35%
TMON (Т-Банк)– 0,1%
CNYM (ВИМ-инвестиции в Юанях)– 0,2%.
(c) Kane @sosisochnayagazeta
#LQDT #SBMM #AKMM #TMON #CNYM
3 минуты
28 июня