9780 подписчиков
Высокие ставки и региональная экспансия оказывают поддержку девелоперам
В конце прошлой недели Центральный банк сохранил ключевую ставку на уровне 16% и отодвинул срок потенциального снижения не раньше 3-его квартала этого года. Более того добавили, что не исключают, что на июльском заседании ЦБ может даже вновь повысить ставку.
Несмотря на риторику про окончание ипотечных программ с господдержкой, заканчивается только льготная ипотека. Семейная ипотека продлена до 2030 года под 6%.На рынке жилья субсидированные ипотечные программы — это ключевой инструмент для решения жилищного вопроса дешево — отсюда мы видим разрыв по ставкам между первичкой и вторичкой
На вторичном рынке период стагнации, сменился снижением цен, а также ростом сроков экспозиции. Недавно Коммерсантъ предоставлял статистику по рынку.
В статье говорится о скромном росте на 0,2% за месяц на крупных рынках, при этом в Москве и Санкт-Петербурге цены снизились на 0,1% и 0,05% соответственно.
👉При этом на первичном рынке высокий спрос поддерживает растущую динамику цен
Высокий уровень текущих рыночных ставок поддерживает спрос на субсидированные ипотечные продукты на первичном рынке. Благодаря этому выручка девелоперов последние месяцы идет с заметным превышением результатов прошлого года. Такая динамика способна частично компенсировать рост процентных расходов девелоперов, из-за высоких ставок.
Предполагаю, что подобная тенденция может сохраниться и далее — наращивание продаж девелоперами на снижении спроса на вторичном рынке. Сохранение семейной ипотеки — позитив для отрасли. Более того, ее модифицировали таким образом, что в пул потенциальных заемщиков добавились семьи с несовершеннолетними детьми из малых городов.
Подобные инициативы должны помочь решить вопрос с обеспеченностью жильем. Программа предполагает рост обеспеченности минимум до 33 кв. метров к 2030 году (сейчас 28 кв. м.).
👉Какая стратегия девелоперов в текущей ситуации?
• ЛСР сохраняет рынки и объемы строительства в текущих локациях и объемах — это, безусловно плюс. Но экспансии на региональные рынки пока ожидать не приходится.
• Самолет и Эталон расширяются в рамках регионов. Обе компании анонсировали в этом году уже по несколько проектов. В части продаж, у Эталона доля региональных проектов уже имеет значительный вес в продажах 2023 года (22,5%, у Самолета 2%).
Подобные инвестиции требуют вложений и уровень текущих ставок оказывает давление на прибыль. Но на горизонте нескольких лет по мере смягчения ДКП и роста масштабов, подобная экспансия может показать значительный рост финансовых показателей.
👉Пример прогноза Эталона
👉Экспансия в регионы уже ускоряет динамику продаж и финансовых показателей. В 1-ом квартале, уже после изменения льготных программ динамика Эталона осталась лучшей в секторе (рост в рублях год к году):
• ЛСР +25%
• Самолет +75%
• Эталон +205%
При этом, даже при всей ястребиности ЦБ, который сохраняет жесткую ДКП, прогнозы на 2026 год по ставке остаются весьма комфортными для девелоперов.
2 минуты
11 июня 2024