12 подписчиков
#сентимент #ликвидностьфрс
Простым языком о сложном. Денег меньше не стало.
В одном из фильмов про фондовые рынки прозвучала фраза, что «wall street сыпет сложными терминами, чтобы все остальные думали, что этим могут заниматься только они..».
Хочется из сложного делать простые выводы. Чтобы было понятно, по крайней мере самому себе.
В последнее время часто задавался резонный вопрос. Почему фондовый рынок США не просто не падает, а обновляет хаи, хотя ставку повысили почти в 10 раз.
Чистая ликвидность ФРС остается почти на максимальном уровне. Ликвидность резко выросла после запуска программы количественного смягчения (QE) во время кризиса 2008 года. Увеличилась в 4-5 раз с одного триллиона до 4,5 триллионов к 2015 году, где долгое время поддерживалась на этом уровне.
Резкий скачок снова происходит в 2020, когда финансовые рынки «залили» деньгами увеличив ликвидность еще в 2 раза с 3.5 до 7 триллионов. С каждым всплеском этого показателя — фондовые рынки росли. Исключением стал конец 2018 - начало 2019 когда ФРС повышало ставку и сокращала баланс, что вызвало снижение #spx на 20%.
Сейчас поддержание ликвидности на текущем уровне, около 6 трл. (конец 2022 года по текущий момент) позволяет рынкам обновлять максимумы.
Вопрос как всегда — а что дальше?
Здесь много вопросов: понижение ставок, увеличение баланса - наверное вряд ли. Слишком большая инфляция, которая пока закрепляется на уровне 3,7-3,8% ( это много, так как официальный таргет 2%).
Снижение этого показателя (ликвидности) до уровней 4-4.5 триллионов наверняка приведет к снижению фондовых рынков, как это было в 2018 и 2022 годах.
А пока ликвидность остается почти на максимальных за все время отметках. Будем следить за этим «настроением». Корреляция с фондовым рынком неплохо прослеживается.
❕Не является индивидуальной рекомендацией http://tiny.cc/siropus
1 минута
11 июня 2024