1418 подписчиков
🏦Совкомбанк анонсировал SPO. Это плохо?
Банк может провести вторичное размещение в третьем квартале
МСар = ₽379 млрд
Р/Е = 4
Р/В = 1
❓Что случилось?
Совладелец Совкомбанка Сергей Хотимский заявил, что в течение 3 квартала банк может провести SPO. По его словам, это будет "небольшой пакет 2-3%".
Тут нужно понимать, что это не допэмиссия (FPO), а именно Secondary Public Offering, то есть вторичное публичное размещение (SPO), когда мажоритарный акционер (МКАО Совко Капитал Партнерс) продает уже существующий пакет акций в рынок, уменьшая свою долю владения банком. То есть доля текущих держателей акций SVCB не размывается.
👉 Инвестликбез: Что такое SPO и чем оно отличается от допэмиссии?
🚀Зачем это нужно и что это значит?
Совкомбанк уже не раз заявлял, что намерен войти в индекс Мосбиржи. И, по мнению аналитиков MP, SPO, анонсированное накануне, — логичный и планомерный шаг на пути к этому.
Дело в том, что на фоне бума IPO последних лет эмитенты наперегонки стараются попасть в индекс, поскольку это практически гарантирует приток инвестиций в бумаги, хотя бы потому что крупные институционалы предпочитают инвестировать в индексные акции.
Многие компании хотят попасть в IMOEX. Но чтобы сделать это, нужно иметь внушительную капитализацию и free-float. Для того SPO и нужно Совкомбанку — выбросить больше акций на рынок, увеличить их ликвидность и free-float, что повысит шансы войти в индекс. Капитализация у банк при этом и так немаленькая относительно других претендентов, поэтому мы склоняемся к тому, что в этой гонке он обойдет конкурентов.
❗️При этом, по мнению MP, влияние SPO на цену акций будет минимальным, потому что доля продаваемых акций небольшая.
Стоит ли участвовать в SPO Совкомбанка? Скорее да, чем нет. Как показал шестимесячный горизонт, первичное размещение акций SVCB было "аттракционом невиданной щедрости" — с тех пор котировки выросли на 60%, причем рост был фундаментально оправдан. Кроме того, аналитики MP считают, что на длинном горизонте акции SVCB имеют неплохой потенциал роста, а потому анонсированное SPO — хорошая возможность купить хорошую компанию по привлекательной цене.
1 минута
10 июня 2024