93 подписчика
🇺🇸 США переходят на торговлю в режиме Т+1
Начиная с 28 мая, торги в США будут рассчитываться в течение одного дня, а не двух. Это совершенно новые темпы торговли, которые подразумевают, что расчёты по сделкам и поставка бумаг будут происходить на следующий торговый день.
📚 Предыстория
С момента появления клиринговой палаты, которая устраняла необходимость физической передачи ценных бумаг между владельцами, расчётный цикл на бирже начал сокращаться. С начала 1990-х годов он прошёл путь от 5 дней до нынешнего режима «T+2», где T означает дату «торговли» или «транзакции».
👍 Преимущества Т+1
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что более короткое окно расчётов означает меньшую вероятность того, что покупатель или продавец может не выполнить свои обязательства до завершения транзакции. Это ведёт к более низким маржинальным требованиям для брокера и сокращает риск того, что высокие объёмы или волатильность заставят брокера ограничить сделки. Кстати, казначейские облигации США и взаимные фонды уже рассчитываются по Т+1.
🤔 Почему не Т+0?
Председатель SEC Гэри Генслер заявил, что современные технологии могут сократить процесс транзакции «до расчетов в тот же день (Т+0 или Т+вечер)». Но Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков Sifma утверждает, что такое изменение потребует дорогостоящих изменений в рыночных операциях. Группа считает, что T+0 может привести к гораздо большему количеству «неудачных сделок» и мошенничества, поскольку будет меньше времени на исправление неверных расчётных инструкций или выявление проблем с соблюдением требований.
🔍 Что в других странах?
Индия уже находится на Т+1, пытаясь переманить обратно розничных инвесторов, которые избегали прямых ставок на акции в пользу более сложных производных продуктов. Рынки Китая работают как со скоростью расчётов в тот же день, так и со скоростью Т+2. Канада и Мексика готовы перейти на Т+1 в мае. Великобритания планирует перейти на Т+1 не позднее конца 2027 года. США также оказывают давление на Европейский Союз, чтобы тот присоединился к Т+1. Австралия также рассматривает возможность перехода на T+1.
❗️В России Московская биржа перевела торги акциями и облигациями на единый расчётный цикл T+1 ещё 31 июля 2023 года. На валютном и денежном рынках основным расчётным циклом на тот момент уже являлся Т+1, а также в этом режиме торговались ОФЗ и корпоративные облигации в рублях.
#Фондовый_рынок
2 минуты
28 мая 2024