1413 подписчиков
📑Отчеты дня: банк и инвестхолдинг
МТС Банк и ЭсЭфАй отчитались за 1 квартал по МСФО. Разбираем показатели с аналитиками МР
МСар = ₽73 млрд
Р/Е = 5
Р/В = 0,9х
Результаты
- чистые комиссионные доходы: ₽6,7 млрд (+69%)
- чистые процентные доходы: ₽9,7 млрд (+16,5%)
- чистая прибыль: ₽3,9 млрд (+35%)
- ROE: 21,1% (18,9% за 1кв23)
Процентные доходы выросли за счет увеличения кредитного портфеля до ₽408 млрд (+5%), комиссионные — благодаря развитию цифровых платежных продуктов, сервисов переводов и других форматов ежедневных банковских услуг.
Банк рассчитывает, что капитал к концу года превысит ₽100 млрд, что станет "хорошей базой для начала выплат дивидендов в 2025 году".
Бумаги МТС Банка (MBNK) почти не реагируют на отчет.
🚀Мнение аналитиков МР
Скорее всего, банк сможет достичь поставленной цели по капиталу.
На 1 квартал капитал составил ₽80,1 млрд. Затем, в апреле, появилась и отдача от IPO — еще 10 млрд. То есть для достижения цели нужно заработать ₽9,9 млрд, что кажется достаточно реальным.
Чистые процентные доходы после резервов год к году снижаются. Мы ожидаем, что в 2024 году такая динамика сохранится. В то же время комиссионные доходы могут стимулировать рост чистой прибыли. Поэтому мы скорее ожидаем рост показателей год к году, но все же не такой бурный, как того хотелось бы банку.
Сейчас смотрим на акции скорее нейтрально.
МСар = ₽159 млрд
Р/Е = 7
Р/В = 1,6х
Результаты
- чистый процентный доход: ₽5,6 млрд (+51%)
- чистая прибыль: ₽8,1 млрд (+35%)
Бумаги ЭсЭфАй (SFIN) падают на 1%.
🚀Мнение аналитиков МР
Отчет ЭсЭфАй — это в первую очередь показатели Европлана, которые консолидируются в отчетности холдинга. А у лизинговой компании все отлично.
Прибыль от ассоциированных компаний составила ₽1,6 млрд (+37,5%), что говорит об отличных результатах второго важного актива ЭсЭфАй — ВСК.
За счет роста прибыли этих двух активов мы ожидаем позитивную динамику в прибыли самого холдинга в этом году. Сейчас ЭсЭфАй торгуется со значительным дисконтом к стоимости своих активов, что может быть хорошим шансом "зайти" в акции компании по дешевой цене.
При этом ЭсЭфАй будет участвовать в допэмиссии М.Видео, поэтому не стоит рассчитывать, что все деньги от активов пойдут в виде дивидендов. На акции, с учетом этого и отсутствия факторов снижения дисконта, смотрим скорее нейтрально.
1 минута
27 мая 2024