1136 подписчиков
📺 Market Power на РБК
Мы снова комментируем самые обсуждаемые новости для программы “Рынки”. На этот раз аналитик MP Роман Курышев прокомментировал, что может значить предложение о выкупе ADR ЦИАН компанией Roemer Capital.
❗️Кипрский брокер Roemer Capital выставил оферту на выкуп американских депозитарных акций (АДС) Cian Plc. Брокер намерен купить бумаги, которые учитываются в депозитарии Euroclear, с дисконтом более 30%.
🤔 Зачем нужна эта сделка?
Обычно брокеры проводят такие операции, чтобы извлечь моментальный ROE. Как мы видели ранее, брокеры перетаскивали бумаги из европейских депозитариев, например, на Мосбиржу и, продавая активы там, извлекали прибыль. Существенный дисконт, который предлагает брокер в случае с ЦИАНом, как раз намекает на такую схему. К тому же обычно брокеры не берут долгосрочные активы, это не их бизнес.
Кипрскому брокеру, даже несмотря на российские корни, может быть проблемно завести бумаги в российский контур. Однако Россия — страна большая, граничит со многими “дружественными” государствами. Благодаря этому такие схемы по “перетаскиванию” бумаг в Россию и работают.
🤝 Потенциальные участники оферты
К сожалению, релевантной информации об устройстве структуры акционеров ЦИАН попросту не существует. Часть из них в европейском контуре, другие — на Мосбирже. Есть предположение, что в оферте будет участвовать состоятельная часть российских граждан, а также иностранцы, которые купили бумаги еще до блокировок.
❓Что будет с расписками ЦИАН на Мосбирже?
Может возникнуть навес.
Брокеру потребуется как можно скорее совершить сделку в европейском контуре и так же быстро “перетащить” бумаги на Мосбиржу, а затем реализовать их по цене, близкой к рыночной. Чем быстрее, тем выше годовой ROE от этой операции.
В свою очередь эта спешка брокера будет давить на цену расписок на Мосбирже. В лучшем случае котировки просто не будут расти.
✈️ Когда ЦИАН может завершить переезд?
Скорее всего, по этому поводу компания даст комментарии ближе к какой-то отчетности. В лучшем случае переезд компании завершится через 5 месяцев. Но это на уровне предположений.
#РБК
1 минута
24 мая 2024