9268 подписчиков
ЮГК (UGLD). Отчет за 2023г. Дивиденды. Перспективы.
Акционерное общество «Южуралзолото Группа Компаний» («ЮГК») — одна из крупнейших золотодобывающих компаний в России. Была основана в 1997 году. ЮГК занимается добычей, первичной переработкой и реализацией золота.
👉ЮГК №4 по производству золота и №2 по объему запасов золота в РФ. Себестоимость производства почти в 2 раза выше, чем у Полюса.
👉Производство золота в 4Q 2023 показало рост на 12% г/г благодаря вводу новых мощностей.
👉Текущие цены на золото находятся на очень высоких значениях.
👉Выручка и EBITDA выросли примерно на 20% г/г. ЧП только 0,7 млрд из-за бумажных переоценок валютного долга. Т.е. на данный момент акции ЮГК слабо защищают от девальвации рубля. Вообще долговая нагрузка средняя.
👉Свободный денежный поток последние 3 года отрицательный. Но ЮГК прошло пик капитальных затрат, постепенно FCF должен нормализоваться.
👉Дивиденды ЮГК за 2023 могут составить 2,5%.
👉Главные риски связаны с падением цен на золото. По сути, акции ЮГК – это ставка на рост золота.
👉Компания ожидает рост производства золота в среднем по 18% в год до 2028 года.
👉По мультипликаторам компания оценивается дорого. Учитывая прогнозный рост производственных показателей справедливая цена 0,75₽.
Подробный разбор смотрите на Смартлабе:
#UGLD держим?
❤️— держим!
💔— нееет!
1 минута
15 мая 2024