1171 подписчик
😳VK инвестирует в убыток
МСар = ₽140 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- общая выручка: ₽33,8 млрд (+24%)
- соцплатформы и медиаконтент: ₽22,1 млрд (+22%)
- образовательные технологии: ₽4,7 млрд (+36%)
- технологии для бизнеса: ₽1,8 млрд (+55%)
Основным драйвером роста ключевого сегмента — соцплатформы и медиаконтент — стал рост соцсети ВКонтакте. Средняя дневная аудитория увеличилась до 57,3 млн пользователей (+9%), а месячная — до 89 млн (+9%). Кроме того, помог и рост просмотров VK Клипов и VK Видео.
Бумаги VK (VKCO) растут на 2%
🚀Мнение аналитиков МР
Быстрее всего растут молодые направления бизнеса компании — образовательные проекты и технологии для бизнеса. В совокупности они уже приносят VK почти 20% выручки. Однако флагман, как и прежде, — соцсети (65% совокупной выручки). И мы ожидаем, что рост по всем направлениям продолжится примерно в том же темпе, что и в 1 квартале.
Однако вряд ли компания в ближайшее время сменит стратегию по захвату рынка после ухода западных конкурентов. А это значит, что гигантские инвестиции в рост, превышающие операционные доходы, продолжатся.
Поэтому прибыли у компании, вероятнее всего, по-прежнему не будет. Динамика EBITDA компании в 2023 году — лучшее тому подтверждение. Да и если оглянуться назад, исторически VK либо ничего не зарабатывает, либо зарабатывает мало.
Но ведь рано или поздно, когда вливание денег в развитие закончится, компания может показать прибыль? Безусловно. Вот только вряд ли темпы роста — сейчас они великолепные именно благодаря гигантским инвестициям в бизнес — останутся положительными. Напротив, они могут либо сильно замедлиться, либо стать отрицательными.
Казалось бы, это ведь IT. Те же "коллеги по цеху" — Яндекс и Ozon — тоже убыточны. Да, но первый прибылен на операционном уровне, а второй показывает все лучшую рентабельность по мере роста. VK таким похвастаться не может, несмотря на гигантские инвестиции в бизнес.
И с учетом всего этого мы нейтрально смотрим на бумаги VK.
1 минута
23 мая 2024