101 подписчик
#портфелиprobonds #акции #репо
Портфель Акции / Деньги (22,5% за 12 мес.). Не в пользу акций
Портфель PRObonds Акции / Деньги имеет 22,5% за 12 месяцев.
Индекс МосБиржи за это же время - +35,1%. Т.е. портфель вобрал в себя почти 2/3 роста рынка. С той оговоркой, что за эти 12 месяцев максимальна просадка портфеля составила менее 2,5%. Тогда как снижение Индекса МосБиржи, хоть оно тоже было сдержанным, достигало 8%, втрое больше. По соотношению доходности / риска (или доходности / волатильности) портфель оказался эффективнее.
Напомним, портфель PRObonds Акции / Деньги формируется из корзины акций в соответствии с Индексом голубых фишек (+чуть-чуть акций Займера) и из денег, размещаемых в РЕПО с ЦК (они же денежный рынок). РЕПО на сегодня дает эффективные ~17% годовых (с учетом реинвестирования однодневного дохода). И, как можно видеть на графике результатов отдельных составляющих портфеля, деньги в последние месяцы дают портфелю больше, чем акции.
Что нам еще, видимо, пригодится. Да, теперь и на уровне президента российскому фондовому рынку приказано расти (см. вчерашние законотворческие инициативы). Однако сложившийся на этом рынке базис госбумаг допускает и на альтернативный сценарий. Эстафету рекордных убытков по итогам 2023 года перехватил Газпром, 2-3-я по весу в индексах фишка. Наверно, это не последняя неприятность.
Но и без неприятностей ключевая ставка, 5-й месяц стоит на 16%, оттягивая рубли в банки и на упомянутый денежный рынок.
В общем, если просто следовать тренду, то это вряд ли тренду фондового роста. Вчера мы незначительно сократили общую долю акций (доля денег увеличилась). И, вероятно, этим сокращением не ограничимся.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
1 минута
8 мая 2024