11 подписчиков
⛏#UGLD - рассмотрим компанию фундаментально.
🔸Капитализация: 182 млрд ₽ / 0,909₽ за акцию
🔸Выручка 2023: 67,8 млрд ₽ (+19% г/г)
🔸EBITDA 2023: 30,9 млрд ₽ (+23% г/г)
🔸Чистая прибыль 2023: 0,7 млрд ₽ (против убытка в 20,1 млрд годом ранее)
🔸скор. ЧП 2023: 10,8 млрд ₽
🔸ND / EBITDA: 2
🔸P/B: 5,6
🔸P/E ТТМ: 17
🔸fwd P/E 2024: 8,7
🔸fwd дивиденд 2023: 2.9%
🔸fwd дивиденд 2024: 5.7%
➕Менеджмент компании подтверждает, что пик текущего цикла инвестиций уже пройден и в ближайшие несколько лет инвестиции в Capex будут снижаться. До конца 1П2024г ожидается плановый запуск производства на ГОК Высокое, что по прогнозам самой компании должно увеличить добычу на 20% в 2024м году. А сложная геополитическая обстановка приведет к росту средней цены золота.
➕Благодаря погашению части долговых обязательств за счет средств с IPO, чистый долг ЮГК в валюте снизился на 4% г/г до $700 млн (ND/EBITDA чуть выше 2). В рублевом выражении, благодаря валютной переоценке, ЧД вырос до 62,8 млрд (+22,2% г/г).
➕Рост средней цены золота вполне может увеличить скорректированную чистую прибыль в 2024 году до 21 млрд рублей (fwd P/E 2024 = 8.7). Дивиденды могут быть около 5,7% по итогам 2024г.
❗️НО, среди российских золотодобытчиков, Южуралзолото является одним из наиболее чувствительных к ценам на золото. TCC на конец 2022г составлял 996$ за тр. унцию, что является очень высоким показателем среди публичных конкурентов на рынке.
⌛️Допэмиссия.
Чтобы попасть компании после IPO в 1 эшелон, это вынужденная мера, которая поспособствует её развитию, но на горизонте 5 лет минимум.
Совет директоров утвердил размещение по открытой подписке допэмиссии 30 миллиардов акций.
После IPO уставный капитал ЮГК составил 212,8 миллиарда акций, таким образом новая допэмиссия оценивается примерно в 14% капитала. Происходить это будет в течении 12 месяцев, когда именно информации пока нет.
➖Пока готовил информацию, заметил следующий факт: Константин Струков - президент УК ЮГК с долей владения 96%. Успешно банкротил 4 компании, чтобы списать долги...
То есть, данный персонаж, открывает компании, делает прибыль и с ней уходит, тут стоит задуматься... А также он имеет самую высокую зп на рынке...
🌐Вывод:
Прибыль и рост котировок данной компании сильно зависят от роста цен на золото.
Спекулятивно сейчас брать данную бумагу не вижу смысла, если только отторговывать уровни, бумаги эмитента интересны к покупке как ставка на быстрый рост бизнеса и потенциальный рост дивидендов на горизонте 3–5 лет, а для этого ждем сильные уровни для покупки.
____________
Если вам понравился такой разбор - накидайте реакций🔥
#фундаментал
2 минуты
6 мая 2024