96 подписчиков

Альтернативный облигационный портфель

Мы регулярно говорим про публичный портфель PRObonds, он же является модельным отражением нашего ДУ. На днях коллеги из сообщества @angrybonds опубликовали своё видение оптимального облигационного (и даже немного ЦФА) портфеля. Мы решили сравнить разницу подходов, а в дальнейшем интересно будет проследить еще и за разницей в доходности.

Подход коллег значительно отличается от привычного нам:

— Денежная позиция менее 5%, все средства в бумагах / В нашем же портфеле доля кэша - 45%.

— Концентрация в рейтинговых сегментах ВВВ - А (на классические ВДО приходится меньше 10% портфеля) / У нас преобладает ВВ сегмент.

— Высокая концентрация на отдельных эмитентах (на топ-5 эмитентов приходится чуть больше половины портфеля) / Мы, в свою очередь, не превышаем долю 3% на каждого эмитента.

Авторы @angrybonds оценивают доходность портфеля по инвестгрейду 17,7%, по ВДО всего 18,1% (+ это все до налогов) / Внутренняя доходность портфеля PRObonds сейчас 18,7%, при кредитном рейтинге А.

Понаблюдаем.

Подробнее про портфель коллег и обоснования включения некоторых эмитентов смотрите по ссылке: https://t.me/angrybonds/11238

Около минуты

5 мая 2024