16 подписчиков
Элемент: предстоящее IPO
По слухам, на биржу в ближайшие пару месяцев выйдет технологический гигант из сектора микроэлектроники - занимающий более половины рынка. Дочка АФК Системы и Ростеха - ГК «Элемент».
Что за бизнес?
Элемент является лидером рынка микроэлектроники РФ с долей более 50%. Сейчас ГК «Элемент» - это компания с полным циклом производства, разработки и дизайна микроэлектроники, в которую входит 30 предприятий. Самое известное предприятие - зеленоградский Микрон, крупнейший российский производитель чипов.
Компания активно растет вместе с рынком и проходит этап трансформации, вкладывает миллиарды рублей в производство - в будущем это позволит нарастить мощности и расширить продуктовый ассортимент. IPO в этом как раз поможет.
Драйверы роста:
1) Технологический суверенитет
После 2022 года это стало особенно актуальным для государства, поэтому мы видим существенные вложения:
Господдержка сектора в 2022 году составила 147 миллиардов рублей, в 2024 ожидаются аж 210 миллиардов рублей.
2) Рост рынка микроэлектроники
По исследованию консалтинговой компании Kept, рынок микроэлектроники растущий, в 2023 он увеличился на 38%, до 2030 года среднегодовой темп роста рынка может составить 15%. Параллельно с этим будет расти доля отечественного производства (45% против нынешних 20%).
3) Экспорт на дружественные рынки:
Тема микроэлектроники весьма политизирована, а это значит, что в этой части в глобальном масштабе все поделено на сферы влияния. Рынки дружественных стран РФ огромны - на них приходится около 40% от глобального рынка микроэлектроники, и тут условная Бразилия или ближний восток предпочтут закрыть свои потребности в микросхемах за счет партнерства с Россией, а не США.
Бизнес активно растет.
Отчет за 2023:
На прошлой неделе компания представила МСФО за 2023 год.
Выручка выросла на 46% г/г до 35.8 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 68% г/г до 8.7 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла на 93% г/г до 5.3 миллиардов рублей
Финансовое положение крепкое, чистый долг/EBITDA сократился с 1.8 до 1.3 на конец года.
Оценка:
Ведомости пишут об оценке в 100-150 миллиардов рублей.
Это дает оценку в 15-20 P/E 2024 или 12-15 EV/EBITDA 2024.
Примерно на уровне публичных технологических компаний, например, Астры.
IPO на СПб бирже:
Если прошлые размещения были на Московской бирже, то IPO Элемента, скорей всего, будет на СПб. Сама биржа не раз заявляла, что полностью готова к проведению IPO и теперь докажет это на деле.
Любопытно, что на фоне сообщений о выборе СПб Биржи в качестве площадки для потенциального размещения Элемента, ряд крупнейших брокеров подтверждают, что активно работают над восстановлением доступа к торгам. В скором времени восстановить доступ к площадке пообещал ВТБ, а у клиентов Альфы доступ к бирже появится после 15 мая. Это значит, что с ликвидностью проблем не предвидится.
Параллельно, рост желающих принять участие в развитии стратегической микроэлектронной отрасли может спровоцировать дополнительный интерес к размещению Элемента, а, следовательно, будет стимулировать бОльшее число брокеров обеспечить доступ своим клиентам к торгам.
Большим плюсом СПб является то, что инвесторам не стоит опасаться заморозки или блокировки акций – у российских бумаг такого риска нет. И вероятнее всего, участие в размещении будет доступно через всех брокеров, технически акции компании будут отображаться, как обычно, в наших брокерских приложениях.
Тоже своего рода первооткрыватель – думаю, и дальше увидим IPO на Санкт-Петербургской бирже, конкуренция играет на благо, да и санкционированных эмитентов становится все больше.
Резюме:
Клево, что компании из модного технологического сектора выбирают СПб биржу как способ привлечения финансирования, эти инвестиции помогают наращивать бизнесы компаниям.
Элемент – технологичный лидер растущего рынка, из горячего сектора - размещение может вызвать повышенный спрос.
P.S
Вчера вышла новость о выпуске дополнительных 100 миллионов акций - это приближает компанию еще на один шаг к IPO.
3 минуты
3 мая 2024