11 подписчиков
🏦#VTBR - рассмотрим компанию фундаментально.
🔸Капитализация: 1914 млрд р (0,02331₽ за АО)
🔸Чист. % доход TTM: 379.4 млрд
🔸Чист. комис. доход TTM: 226,7 млрд
🔸Чистая прибыль TTM: 407.4 млрд
🔸P/E ТТМ: 4.7
🔸P/E fwd 2024: 5,2
🔸P/B: 0,84
🔸fwd дивиденды 2024: 0%
🔸fwd дивиденды 2025: 10%
❓Почему у ВТБ акции стоят копейки?
У них есть 3 вида акций (2 типа префов и обычка):
➖Префов с номиналом 0,1 р всего 3 073 905 млн - это тоже самое, что 30 739 050 млн было бы с номиналом 0,01 (37,5% уставного капитала), поэтому проще считать именно так
➖Префов с номиналом 0,01 р 21 403 797 млн (29,8% уставного капитала)
➖Обычки с номиналом 0,01 р 26 849 669 млн (32,7% уставного капитала)
⚙️Чего я жду, так это упрощение акциононерной структы, а точнее проведение деноминации, что пошло бы компании на пользу. И проще былоб считать дивиденды, что скорей всего рано или поздно сделают.
🔽Что касается отчета по итогам 1кв2024?
Он оказался откровенно слабым. Упал чистый процентный доход на 12,5% г/г. Однако, самое печальное - это чистая прибыль, которая составила 122,4 млрд р, но если её скорректировать на 54,5 млрд р доходов от операций с фин. инструментами, то она составит около 70 млрд (с корректировкой на налоги). Более того, это банк еще снизил формирование резервов...
🔼Но в целом, банк предоставлял свою стратегию развития на 2023-2026гг. и они ее даже перевыполняют. На 2026г. вплане у них сделать 650млрд. прибыли.
❌Дивиденды:
Выплаты дивидендов за 2024й год не будет и это было известно. На фоне ухудшения результатов, банк будет стремиться увеличить капитал в этом году, а вот по итогам 2025 года уже возможно, что будет распределение прибыли и дивиденды около 10% к текущим ценам (если показатели будут +/- как сейчас).
🌐Что касается внешних факторов:
➖Вполне возможно, что льготная ипотека будет отменена уже в этом году, более того, идут разговоры об ужесточении условия выдачи семейной ипотеки. Если это произойдет - это будет негативом для крупных банков.
➖Огромное количество санкций и привилигированные акции, которые находятся у минфина и пока нет денег для их выкупа.
➕В следующем году возможно увидим дивиденды.
➕Покупка банка "Открытие", что способствует увеличинию прибыли в будущем.
➕США до 1 ноября разрешили операции с российскими банками для расчетов в сфере энергетики, в том числе с ВТБ - начало ослаблений санкций, а это значит что и дальше есть шансы на снятие других ограничений.
🌐Вывод:
До этого момента никогда не держал ВТБ, тк есть намного лучше и понятнее банки со стабильным доходом. Но этот банк остается одним из самых больших на рынке и сейчас его акции стоят очень дешево. Как только начнут расслаблять санкции или пойдут изменения в его структуре, так сразу во всех каналах про него заговорят.
В целом небольшой позицей его можно потихоньку собирать на ближайшие 3-6 лет. В будущем сила тут остается, но нужно время.
____________
Если вам понравился такой разбор - накидайте реакций🔥
#фундаментал
2 минуты
30 апреля 2024