871 подписчик
Поддержат ли дивиденды рынок акций?
Отовсюду мы слышим, что выплата дивидендов и дальнейшее реинвестирование их в фондовый рынок станет стимулом для роста рынка акций. Давайте попробуем разобраться в этом на примере акции МТС.
В прошлом году на акцию МТС выплатили 34,29 рубля дивидендов. 18 мая 2023 года когда совет директоров рекомендовал собранию акционеров одобрить выплату дивидендов, акции МТС выросли почти на 7% (см. график👆) и продолжили свой рост до 27 июня ещё на 10%. За два дня до закрытия реестра цена акций МТС резко снизилась почти на 12% - это явный признак того, что профессионалы продали свои акции, не дожидаясь закрытия реестра, чтобы забрать прибыль. Акция же продолжила снижение до конца 2023 года, не закрыв дивидендный гэп вплоть до настоящего времени.
В 2024 году 23 апреля, когда совет директоров МТС рекомендовал собранию акционеров, которое состоится в июне, одобрить выплату дивидендов за 2023 год в размере 35 рублей на одну акцию, цена акции МТС снизилась почти на 3% и продолжила снижение.
Таким образом, в прошлом году новость о выплате дивидендов инвесторы восприняли положительно, а в этом году - отрицательно. Дело в том, что в мае прошлого года ключевая ставка составляла 7,5% и доходность облигаций была ниже, чем дивидендная доходность акций. Так, например, текущая доходность долгосрочного выпуска ОФЗ 26238 на 18 мая 2023 года при цене 72,6% составляла почти 10%. В то время как дивидендная доходность акций МТС при цене закрытия на 18 мая составляла 11% и снижалась до 10% к дате закрытия реестра, потому что акция росла.
В этом 2024 году всё наоборот, доходность облигаций превышает дивидендную доходность акций, поэтому инвесторам выгодней вкладывать деньги в облигации, нежели покупать акции для получения дивидендов. Тем более, что цены акций, как известно, после закрытия реестра резко снижаются и могут долгое время не вернуться к прежним значениям. У облигаций нет такого резкого колебания цен, выплаты приходят регулярно, да ещё и возврат номинала гарантирован.
✅ При таких обстоятельствах, для частных инвесторов доходность облигаций более привлекательна, чем дивидендная доходность акций, что ставит под сомнение прогноз о продолжении роста рынка акций по причине выплаты дивидендов. Более того, реинвестирование полученных дивидендов само по себе вовсе не способствует росту акций, что подтверждается графиком акций МТС и в настоящее время рискованно, потому что рынок акций может перейти к снижению. Если в 2023 году акции МТС не закрыли дивидендный гэп, то в этом году история может повториться.
✅ Лучше последовать примеру профессионалов и продать дивидендные акции, которые уже принесли прибыль, не дожидаясь собрания акционеров, до даты отсечки.
❗️Уважаемые, подписчики! Обращаю Ваше внимание, что под каждым новым постом на канале размещается реклама САМИМ Телеграмом без моего ведома!
Запретить её размещение я не могу, хотя очень хотела бы!
Прошу помнить, что ко мне и к каналу она не имеет никакого отношения!
2 минуты
26 апреля 2024