13 подписчиков
Промомед: русский биотех
Бум IPO продолжается - причем совершенно из разных секторов. Сегодня вышли новости о потенциальном выходе на IPO Промомеда - крупной фармакологической компании.
О бизнесе:
Портфель молекул:
Компания занимается изготовлением лекарств.
Выпускает как собственные продукты, так и дженерики. Причем совершенно разные.
Лекарства помогают в борьбе с ожирением, онкологией, сахарным диабетом, инфекционными и аутоимунными заболеваниями.
Всего в портфеле более 330 лекарственных препаратов.
Более 80% производимых компанией лекарственных средств входит в государственный перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов - это поддерживаемает спрос на них.
Компания вертикально интегрированная:
1)Есть свой R&D центр, где исследователи создают новые молекулы.
Сейчас на клинических испытаниях и регистрации более 140 препаратов - в будущем они пополнят портфель молекул и позволят нарастить финансовые показатели.
10% выручки компания инвестирует на научные исследования.
Это позволяет делать уникальные и сложные молекулы.
2)Есть свое производство «Биохимик», где переходят от идеи к реализации и изготовлению лекарств.
Такая бизнес модель «молекула-производство-пациент» позволяет забирать маржу на всем цикле.
Финансовые показатели:
Это высокомаржинальный бизнес с рентабельностью по EBITDA около 40%, при этом активно растущий (средний темп ежегодного прироста выручки в 30%), при средних темпах роста рынка в 9%. Импортозамещения позволяет компания захватывать долю рынка.
В бизнесе есть сезонность, из-за особенностей работы аукционов, половина выручки приходится на 4 квартал.
Рынок:
Рынок фрагментирован - самый крупный игрок занимает всего лишь 5% рынка.
В России была высокая доля импорта в фармокологии. И последние пару лет активно происходит импортозамещение, заключаются офсетные контракты.
На 2023 год лишь 37% рынка в деньгах занимали отечественные препараты.
Также в 2023 году порядка 20% препаратов из списка жизненно важных, несмотря на российское производство, выпускаются из иностранных субстанций.
Поэтому, фарма является приоритетной сферой для правительства, в 2023-2024 ВЭБ субсидирует сектор на 180 миллиардов рублей.
Рост рынка поддерживает и старение населения в России.
Фактически, сейчас стоит вызов перейти от изготовления дженериков (производству лекарств по западным патентам) к собственным молекулам.
Поэтому, целевой рынок Промомдеда может расти и быстрее.
Резюме:
Ждем размещения, компания по слухам планирует привлечь 10 миллиардов рублей. Таких бизнесов на бирже не хватает - качественный эмитент из интересного сектора.
2 минуты
26 апреля