9464 подписчика
Рынок гос.облигаций. Когда уже рост?
Автор: Кот.Финанс
Ну где там снижение ставки и рост ОФЗ? По весне же обещали!
Индекс гос.облигаций вчера продолжил погружение
• желтыми точками отмечены доходности ОФЗ месяц назад
• серыми – сейчас
За месяц рост доходности на 0,8-1,0 процентный пункт. Раньше эту динамику можно было принять за сигнал к росту ключевой ставки, а сейчас это скорее сигнал, что двузначные ставки надолго.
Мы показывали, что исторический спред (разница) между ОФЗ и ключевой около процента, а с конца 2023 разница увеличивалась до 3 – 4% Кажется, сейчас этот спред сужается за счет роста доходности ОФЗ. А ведь был шанс, что за счет снижения Ключевой
👉Стоит ли покупать ОФЗ сейчас?
Многие покупают, и вполне возможно, через год-два это окажется хорошей идеей. Но сейчас это именно спекуляция, а не инвестирование. Ведь почти все, кто покупает сейчас длинные ОФЗ (10-15-17 лет) – не планируют их держать до погашения, а хотят получить быструю прибыль за счет переоценки тела облигации при начале цикла снижения ставок.
👉Какие риски?
• фиксируя ставку 13,5 в будущем вы и сейчас получаете среднюю доходность к погашению те же 13,5%, тогда как на рынке есть варианты и по 16-17
• длинными облигациями вы несете процентный риск. А если ключ будет 25%? Невозможно? Прям совсем невозможно до срока погашения облигаций (10-15 лет)
• до февраля 2022 ставка 20% тоже казалась невозможной
Нам вполне комфортно в корпоративных облигациях, а в ОФЗ мы пойдем как цикл снижения ставок наконец-таки начнется. Ведь ЦБ уже много раз менял прогноз
Пишите свои мысли в комментарии:
1 минута
15 апреля 2024