89 подписчиков
⚖️ Чего ожидать от ключевой ставки в 2024-м году?
Для ответа постараемся изучить этот вопрос комплексно.
Во-первых, важным моментом является то значение ключевой ставки, которое считается стандартным для экономики. В России, если мы посмотрим историческую динамику, оно находится на уровне 6-7,5% годовых. То есть сейчас показатель, который довели до 16% годовых, превышает уровень ключевой ставки, характерный для стабильных экономических периодов, более чем в 2 раза. Так что однозначно Центробанк будет его снижать в перспективе.
Во-вторых, стоит учесть цикличность в принятии решений. То есть сначала любой Центробанк процентные ставки повышает, потом держит на определённом уровне, затем снижает и снова держит на определённом уровне. Конечно, бывают исключения, вроде резкого подъёма ключевой ставки в России до 17% в декабре 2014 года или 20% в феврале 2022 года. Но это редкость, обусловленная требованиями по стабилизации ситуации в экономике в кризисный момент. Надо отдать должное, Банк России умеет действовать решительно в случае необходимости. Сейчас ЦБ находится в цикле поддержания жёсткой денежно-кредитной политики, а это значит следующий цикл – её смягчение (снижение ключевой ставки).
В-третьих, Банк России, если в экономике не происходит ничего экстраординарного, обычно очень последователен в своей политике. И, так как решения по ключевой ставке являются её неотъемлемой частью, то ЦБ даёт рынкам определённые сигналы о том, каких решений от него стоит ожидать. Пока глава российского центрального банка ориентирует, что снижения стоит ждать не раньше второй половины 2024 года и то при условии, что инфляция покажет устойчивое снижение.
❗️Таким образом, в перспективе стоит ожидать снижения ключевой ставки в России. Для перехода к новому циклу важно достижение определённых экономических показателей, которого пока нет.
💡 Пока же ключевая ставка находится на высоком уровне, советуем присмотреться к новым выпускам надёжных корпоративных и муниципальных облигаций на канале Russian Bonds.
#Ответы
1 минута
10 апреля 2024