21 подписчик
Еженедельный обзор экономической ситуации в РФ от Андрея Волкова 👨🏫 от 13.04.2024
#aspct_analytics
После февральского всплеска расходов бюджета в марте расходы нормализовались на среднем уровне. Доходы же согласно оценке исполнения федерального бюджета за март были рекордными за всю историю - 3.7 трлн и, также, был достигнут абсолютный рекорд по месячному профициту - 867 млрд.
📈В первой половине апреля же расходы вновь подскочили до уровня который ранее наблюдался лишь по декабрям (примерно в два раза больше остальных месяцев). Скорость расходов достигла - 112 млрд в день.
💸Инфляция немного замедлилась в марте, но остается очень высокой. По данным Росстата в марте рост ИПЦ: 0.39% мм / 7.72% гг.
⚠️Основным риском для экономики и для дальнейшего роста инфляции остается валютный риск и он остается высоким. ЦБ на днях опубликовал впечатляющие цифры по внешней торговле. В отчете мы видим рекордный профицит, что по-идее говорит что валютные риски снижаются, но если копнуть глубже то видно что этот профицит достигнут за счет очень низкого импорта. и это никак не бьется с потребительским бумом. Низкий импорт может быть обусловлен проблемами с расчетами - рады бы купить, но банки на той стороне тормозят платежи.
🤔Вот смотрю я на все это и складывается у меня следующая картина. Рано или поздно валютный дефицит и исчерпание резервов приведут к резкому росту и без того высокой инфляции. Далее придется снижать расходы бюджета, что остановит рост экономики и приведет к сильной рецессии. Но, судя по поведению властей, перед этим мы как следует гульнем на накопленные за 20 лет резервы. И фондовый рынок получит от этого праздника жизни свой кусок. Подозреваю что этот год станет не менее удачным для него чем предыдущий. И это подтверждают множество IPO запланированных на этот год.
Думаю что в сложившейся ситуации стоит оставаться в рынке, но все новые доходы тратить на хеджирование капитала валютными инструментами и облигациями.
1 минута
16 апреля 2024