9297 подписчиков
Публичные девелоперы: Эталон обогнал ЛСР
Всегда интересно сравнивать результаты “похожих” компаний на бирже. Давайте посмотрим на результаты Эталона и ЛСР (обе компании работают в сфере девелопмента, торгуются на бирже и выпустили операционный отчет за 1 квартал 2024 года)
Динамика акций выглядит следующим образом
А что в рамках операционных показателей? Эталон обогнал ЛСР по продажам в натуральных показателях в 1 квартале 2024 года почти на 30%!Публичные девелоперы: Эталон обогнал ЛСР
В рублях Эталон так же обогнал ЛСР на 30% — кажется лидерство ЛСР уже позади
Основное отличие между этими двумя компаниями — одна из них (Эталон) пошла в “масс-маркет” и строит жилье в регионах.
Строительство жилья в регионах уже занимает весомую часть стройки России (Москва и Петербург перестают быть основным драйвером спроса на рынке недвижимости среди девелоперов)
Капитализации Эталона в 4 раза дешевле ЛСР — кажется это недоразумение инвесторы со временем переоценят.
Возможно основным фактором недооценки является фактор прописки (на бирже торгуются расписки), но компания Эталон сейчас в процессе переезда и этот нюанс в этом году скорее всего уйдет
Стоит отметить, что рынок недвижимости сейчас под давлением высоких ставок по кредитованию (кроме льготной ипотеки)
Исходя из макро конъюнктуры рынка девелопмента в России — 2024 год станет годом проверки на прочность российских компаний. Наращивать продажи в период “сложного рынка” в секторе недвижимости сможет не каждый, но ведь и наша задача как инвесторов — выбирать лучших?
Какие можно сделать из этого выводы?
• Эталон благодаря умелому выходу в регионы обогнал ЛСР по всем фронтам в 1 квартале 2024 года (по продажам недвижимости в метрах и в рублях)
• При этом акции Эталона показывают менее оптимистичную динамику в отличие от акций ЛСР
• Капитализация Эталона в 4 раза меньше, чем капитализация ЛСР — хотя компания продает БОЛЬШЕ
Выводы, что с этой информацией делать на бирже — каждый решает сам))
#ETLN
1 минута
16 апреля 2024