21 подписчик
Еженедельный обзор экономической ситуации в РФ от Андрея Волкова 👨🏫 от 23.03.2024
#aspct_analytics
📉На прошлых нескольких сводках я обращал внимание ваше внимание на заметное падение стоимости длинных ОФЗ, связывая его с возможными рисками которые мы пока не видим, но которые видны крупным профессиональным игрокам финансового рынка. Разгадка оказалась куда банальнее - непрофессионализм Минфина, которого обыгрывают крупные банки на его же собственном рынке. Подробное объяснение можно прочитать тут, но вкратце суть в том, что предыдущие пару лет Минфин, брал в долг под плавающий процент, а когда процент по этим бумагам вырос (вместе со ставкой) размещает под фиксированный. Банки же теперь продают те бумаги на вторичном рынке (так как они уже выросли в цене) и на эти деньги скупают новые ОФЗ уже с фиксированным процентом, в ожидании снижения ключевой ставки.
⚠️Главный вывод который можно сделать из этой ситуации - сейчас самое время скупать ОФЗ для инвесторов с горизонтом инвестирования хотя бы в несколько лет (для остальных еще рановато). Но при этом не стоит забывать что у этой стратегии есть и свои риски, которые нужно хеджировать валютными инструментами.
🏦Заседание ЦБ по ставке на этой неделе прошло довольно скучно. Ставка осталась на текущем уровне и снижение на следующем заседании 26 апреля то же, по видимому не будет. Инфляция не поддается ЦБ, что не удивительно, ведь ее причины не монетарные, а он пытается бороться с ней монетарными методами🤷♂️.
💸По данным Росстата с 12 по 18 марта инфляция выросла на 0.06% после 0.00% и 0.09% в предыдущие 2 недели; с начала марта – 0.11%, с начала года – 1.66%. Если в начале марта цены росли несколько быстрее, чем год назад, то последнюю неделю - медленней.
Под конец хотел бы обратить Ваше внимание на сообщение Интерфакс об увеличенном дисконте нефти марки Urals к Brent и на отчет об успешном применении санкций для снижения доходов РФ от продажи нефти. По видимому ситуация с экспортом нефти сложная и на этом фоне разочарование рынка объявленными дивидендами не выглядит неожиданным. Думаю Минфин будет и дальше решать проблемы с нефтегазовыми доходами за счет нефтяников, не принимая в расчет то, что им нужны будут деньги на восстановление НПЗ.
1 минута
26 марта 2024