74 подписчика
⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️выставит на продажу национализированные в прошлом году компании
Приватизации могут подлежать и иностранные активы, переданные в госсобственность по суду
🧡 Старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Игорь Смирнов - о том, какие активы могут быть выставлены на продажу и как могут быть структурированы сделки:
Приватизация пакетов акций госкомпаний требует и учёта интересов государства - продать не дёшево и не потерять важные инструменты при единоличном контроле и управлении, но при этом оставить новым акционерам перспективы апсайда по цене и возможность влиять на принимаемые решения.
«Приватизация пакетов в уже листингованных компаниях, РусГидро, например, не выглядит сложно: акции уже в обращении, и повышение free-float может быть воспринято позитивно. С большинством других компаний сложнее. РЖД в последний раз звучала в контексте приватизации ещё при Якунине, что по текущим меркам скорости изменения среды равноценно прошлому веку. Такая сделка при количестве решаемых компанией государственных задач нецелесообразна. ГТЛК - проводник государственных льготных лизинговых программ. Чтобы привлечь рыночного инвестора, компании потребуется изменить стратегию, но зачем? Потребность в капитале того не стОит.
В контексте отдельных госкомпаний может и было бы оправдано привлечение партнёра, а не выход на биржу, но оно требовало бы допэмиссии акций и привлечения денег в компанию, а не продажу госпакета. Партнёрство через госпакет может иметь место, но это очень нишевый сценарий.
📊 Предположу, что приватизация может быть оправдана в случаях продажи пакетов в компаниях, которые работают в рынке и не требуют особых условий связи с государством. Тут есть пространство и для приватизации, и для IPO - как, например, в кейсе Совкомфлота».
Другие вероятные кандидаты на продажу:
• «Росспиртпром»;
• Завод по производству метанола «Метафракс»;
• Челябинский электрометаллургический комбинат;
• Агрохолдинг «Покровский»;
• Банк «Вятич»;
• Калининградский морской порт.
#экспертиза
1 минута
14 марта 2024