11 подписчиков
В ответ на пост
Разбираем цитаты Рэя Далио 🤓
1️⃣ Здесь мы разделим первую цитату на 2 части. И начнём с того, что сами по себе активные инвестиции и трейдинг не являются игрой с нулевой суммой. Ведь даже если вы торгуете внутри дня, то всё равно на какое-то время принимаете на себя рыночный риск, за который и полагается премия.
Другой вопрос, что если за точку отсчёта взять не 0, а доходность широкого индекса, то с учётом всех издержек активные участники рынка в среднем не могут превзойти пассивного инвестора, ибо перекладывание денег и акций из одного кармана в другой не создает никакой дополнительной ценности для толпы сток-пикеров и трейдеров. «Но почему?» - спросите вы.
А потому что широкий индекс - это и есть общий портфель всех активных инвесторов и трейдеров, поэтому их коллектив не может чисто математически обогнать рынок по доходности. Но если учесть, что более активные ребята платят больше налогов и брокерских комиссий, то их средний результат должен быть хуже рыночного.
Касаемо второй части, где Рэй Далио говорит, что шансы обыграть рынок ниже, чем победить на Олимпийских играх - это не совсем корректное сравнение. Чтобы стать олимпийским чемпионом, вам нужно как минимум иметь хорошую генетику и огромную дисциплину для регулярных и жёстких тренировок. На одном случайном везении вы никогда далеко не уедете.
А вот фондовый рынок работает иначе - вы просто можете чисто случайно угадать какую-нибудь следующую «ракету» типа Moderna, заработать иксы, а потом просидеть следующие 10 лет в американских трежерис. И вуаля - вы не только обогнали индекс по доходности, но и риск вашего портфеля оказался в разы ниже. И за это вас, естественно, хомячки будут считать гением, вот только профессионализма по факту тут никакого нет.
Чтобы его определить - потребуются 10-летия обгона индекса или хотя бы лучшего соотношения доходности к риску, а с олимпийскими играми даже 1-кратного призового места более, чем достаточно. И всё-таки обогнать индекс гораздо проще, чем победить в Олимпийских играх, но сделать это не за счёт случайного везения - в разы труднее, чем может показаться новоиспечённому хомячку.
2️⃣ Про снижение риска на 70-80% - это уже фантастика, но посыл верный. Хотя и тут надо понимать, что за снижение рыночного риска придётся заплатить меньшей доходностью своего портфеля.
3️⃣ Если вы живёте в России и не имеете ВНЖ заграницей или зарубежного паспорта, то, скорее всего, вам придётся концентрировать свой портфель на активах внутри страны из-за инфраструктурных рисков по ИЦБ. А вот касаемо того, что ожидаемая доходность акций сейчас ниже ставок - для РФ это совсем неверно. Если посмотреть на CAPE наших акций (сейчас он равен 5,66), то ожидаемая доходность за вычетом инфляции почти 18% годовых. Не ИИР, конечно, так как волатильность российских акций огромная, но просто накинул вам факты в ленту.
4️⃣ Вот эту цитату надо вбить в голову инвест-блогерам (особенно главному дивидендному магнату российского ютуба), которые наивно думают, что получат доходность выше индекса, покупая акции всяких голубых фишек (Сбер, Лучок и Apple - просто ошибки выжившего). Если сравнить между собой за последние 20-30-50 лет акции малой капитализации и value с бумагами крупных компаний и growth, то value и small cap, скорее всего, окажутся лучше по доходности, так как инвесторы считают, что в них больше риска, из-за чего они и оцениваются так дёшево.
Ставьте 👍, если согласны со мной, и пишите в комментах своё мнение по цитатам Рэя Далио.
#разносим_всех_по_фактам
2 минуты
9 марта 2024