89 подписчиков
🔅 Новый золотой рекорд
Накануне мировая цена на золото обновила исторический максимум. Она поднялась выше $2150 за тройскую унцию.
Если смотреть на данные закрытий рынков по итогам недели, то золото перешло к росту во второй половине февраля. За пятидневку с 19 по 23 февраля оно прибавило 1,1%, за период с 26 февраля по 1 марта выросло на 2,3%. В итоге оно преодолело декабрьский максимум в $2130,20 за унцию, подорожав за 5 сессий конца февраля-начала марта практически на 5%.
Сложно объяснить, чем вызван столь бурный рост в этом достаточно низковолатильном активе. Если данная динамика будет сохраняться, то можно предположить, что приходит переоценка рисков мировыми инвесторами, в результате которой средства перетекают из акций в золото. Например, из-за ожиданий коррекции американского фондового рынка, который штурмует всё новые максимумы при сохраняющихся в экономике Штатов рисках рецессии.
Динамика золота обычно тесно взаимосвязана с динамикой доходности по казначейским облигациям США и индексом доллара DXY. И все три рыночных индикатора, безусловно, зависят от денежно-кредитной политики ФРС США. И тут мы бы отметили, что риторика американского регулятора, основанная на выходящих в регионе макроданных, с начала 2023 года не способствует росту золота, а наоборот, поддерживает доллар и облигации.
Снижение процентных ставок, которое большинством участников рынка в начале года ожидалось уже весной, перенеслось на лето 2024 года. А сохраняющиеся высокие процентные ставки в Штатах – скорее негатив для драгметалла, инвестиции в который не приносят процентной доходности. Тогда как любой намёк на смягчение политики ФРС – драйвер роста, но такие сигналы регулятор в этот период не транслировал. Так что золото растёт скорее не благодаря, а вопреки.
Однако нельзя не сказать, что есть и фундаментальные факторы роста цен на золото, которые работают со стороны спроса. Их два основных:
1️⃣Первый – это интерес частных инвесторов и институциональных фондов к нему как к активу-убежищу на фоне геополитической напряжённости между двумя крупнейшими экономиками мира, а также локальными военными конфликтами в разных частях света. Безусловно, драгоценный металл был, есть и остаётся «тихой гаванью» на все времена.
2️⃣Второй – это повышенные покупки со стороны Центробанков, в первую очередь российского и китайского, в рамках пересмотра стратегических золотовалютных запасов стран.
❗️В 2024-м году оба этих фактора будут поддерживать цены на золото, а возможное смягчение денежно-кредитной политики США во второй половине года станет дополнительным драйвером для роста стоимости драгметалла.
#Комментарий
2 минуты
7 марта 2024