11 подписчиков
Ну и касаемо прошлого аргумента про непассивность Finex - уверен, многие из вас скажут, что о рисках обнуления FXRB и заморозки остальных фондов можно было узнать только задним числом, и упрекнут меня в предвзятости подтверждения. И частично такие люди окажутся правы, ибо действительно спрогнозировать 3-4 года назад, что после СВО случится такой «чёрный лебедь», не был способен почти никто (ведь на то он и чёрный, что наступил неожиданно, а не серый).
Но давайте будем честными - каждый из вас мог абсолютно спокойно открыть сайт Finex и сравнить их фонды с аналогами от Vanguard, Blackrock и других топовых провайдеров в США, что я и сделал ещё несколько лет назад до всех этих форс-мажоров. Ну и можно было легко понять, что фонды Finex буквально во всём были хуже американских аналогов. А если говорить про заморозки активов, то этот риск вообще никто не ожидал, но опять-таки - многие знали, что покупка иностранных ценных бумаг через зарубежного брокера давала возможность получить страховку от нерыночных рисков, в отличие от российских брокеров на СПБ бирже.
И к чему же я всё это клоню? 🤔
Во-первых, как мы выяснили ранее - фонды Finex не являлись полностью пассивными (не все, конечно, но большинство из них, особенно пострадавший FXRB, уж точно). А те, кто пытается найти связь между минусами пассивных инвестиций и несостоятельностью фондов Finex - скорее всего, страдают таким когнитивным искажением, как иллюзия корреляции, потому что многие инвест-блогеры настолько часто упоминали эти фонды как основу для пассивного портфеля, что у людей появилась связь в стиле индексные фонды = Finex, хотя почти по всем характеристикам, кроме возможности применить ИИС, широкие ETF от Vanguard и Blackrock были в разы лучше.
Во-вторых, даже если не учитывать мой прошлый аргумент, то выходит, что помимо FXRB ни один пассивно управляемый фонд ещё ни разу не обанкротился, а если были закрытия - инвесторы спокойно возвращали свои деньги с прибылью / убытком от активов внутри. При этом, противники пассивного инвестирования, считающие, что фонды - это зло, почему-то резко забывают о многочисленных случаях банкротств отдельных компаний и даже переоценивают свои способности вовремя выйти из «плохих» бумаг. Короче, двойные стандарты.
В-третьих, риск заморозки активов, о котором часто любят напоминать, отразился на всех активах, а не только на фондах Finex. Другой вопрос, что они раньше перестали торговаться из-за отсутствия маркет-мейкера, без которого цена ETF будет зависеть уже от спроса / предложения, а не от динамики активов внутри, что несправедливо. При этом, как аргумент против фондов Finex выделю тот факт, что сейчас хотя бы дивиденды по отдельным бумагам на СПБ бирже платятся (но это так, мелочь).
В-четвёртых, я ни в коем случае не защищаю Finex, так как мне изначально (ещё до всех этих событий) не нравились их фонды из-за несоответствия полностью пассивным бенчмаркам (они отслеживали сильно суженные индексы по нужным мне активам), а также из-за не менее конских, чем у российских УК, комиссий за управление. Но если в случае с РФ по нашим бумагам хотя бы есть льгота по освобождению от НДФЛ с дивидендов и купонов, то Finex по факту не был ничем лучше тех же ирландских аналогов от Vanguard, Blackrock и SPDR. И это я молчу ещё о том, что Interactive Brokers безопасней хотя бы из-за страхования счетов от нерыночных рисков по SIPC (но моё мнение по нему тоже немного изменилось, об этом далее).
❌ Конечно же, я сейчас не защищаю идею инвестирования через зарубежных брокеров, так как на данный момент инфраструктурные риски значительно повысились для тех ребят, у кого нет хотя бы ВНЖ и банковского счёта заграницей. Также данным постом я не хочу затрагивать интересы активных инвесторов, которые прекрасно понимают, как работает фондовый рынок.
Моя задача заключалась лишь в том, чтобы показать, какие ошибки мышления допускают противники пассивного подхода и почему несостоятельность Finex не является аргументом в пользу отказа от индексных фондов. Поэтому если вы согласны со мной - ставьте 🔥, а если нет - пишите в комментах, что я пропустил.
3 минуты
3 марта 2024