97 подписчиков
2/2
🔴АО «КИВИ»
АО «КИВИ» консолидирует различные направления деятельности группы QIWI в российском контуре, в том числе факторинг, цифровой маркетинг, кредиты на исполнение государственных контрактов, комплексное обслуживания самозанятых клиентов, направления платежных В2В-решений, банковских гарантий и ряд других бизнесов.
Приказом Банка России от 21.02.2024 №ОД-266 отозвана лицензия на осуществление банковских операций у КИВИ Банк (АО), выступающего опорным расчетным центром группы и ключевым активом АО «КИВИ». В связи с этим в настоящее время существенная часть бизнеса группы приостановила свою деятельность. По имеющейся у агентства информации, факторинг (ROWI) и цифровой маркетинг продолжают свою работу после отзыва лицензии у КИВИ Банка, при этом компания ROWI уже проводит работу по переводу факторинговых платежей и банковских гарантий в новые банки-партнеры.
Группа имеет обязательства по выпущенным облигациям в размере 8,5 млрд руб., в рамках которых установлена ковенанта на приобретение облигаций оферентом (АО «КИВИ») в течение 30 рабочих дней в случае понижения кредитного рейтинга АО «КИВИ» на три и более ступени. По оценке агентства группе потребуется около 30 рабочих дней на аккумулирование необходимой ликвидности, в том числе за счет погашения факторингового портфеля. При этом отсутствие нового фондирования приведет к сжатию масштабов факторингового бизнеса. С учетом этого, в настоящее время агентство консервативно оценивает ликвидную позицию группы, что также оказало существенное негативное влияние на уровень рейтинга.
Кроме того, агентство отмечает неопределенность относительно структуры владения АО «КИВИ», поскольку есть сомнения относительно способности Fusion Factor Fintech Limited выполнить обязательства перед QIWI Plc в рамках сделки по выкупу группы.
⬜️ООО «ГК „Солтон“»
ООО «ГК „Солтон“» является 100%-ным собственником компании ООО «Агрохолдинг „Солтон“». «Солтон» покупает у сельхозтоваропроизводителей Алтайского края, включая агрохолдинг, зерно и продукты его переработки (мука, комбикорма, крупы) и продаёт их конечным покупателям в различных регионах России. Агрохолдинг является крупным производителем зерновых и зернобобовых культур: валовой сбор гречихи (основная специализация) превышает 10,5 тыс. т, совокупные посевные площади — 16 тыс. га в Алтайском и Красноярском краях.
Анализ кредитоспособности «Солтона» проводился с учётом групповых данных (компания предоставила управленческую отчётность группы по РСБУ и аудированную отчётность по РСБУ обеих компаний). Входящие в группу компании поддерживают тесные экономические связи и имеют общую стратегию развития бизнеса.
Существенное позитивное влияние на уровень кредитного рейтинга оказывают сильные показатели финансового профиля группы. Долговая нагрузка характеризуется как невысокая: на 31.12.2023 г. совокупный долг составлял 205 млн руб. и превышал OIBDA в 1,3 раза. В 2024 году НКР ожидает увеличения показателя в связи с запланированным на март выпуском облигаций «Солтона» на 150 млн руб. (часть из них пойдёт на рефинансирование ранее выпущенных облигаций), при этом долговая нагрузка, предположительно, не превысит 1,9 раза.
Позитивное влияние на оценку финансового профиля оказывает сильная рентабельность «Солтона»: рентабельность по OIBDA в 2023 году составила 23,2%, а рентабельность активов по чистой прибыли — 5,6%.
Оценка ликвидности группы ниже прочих составляющих финансового профиля из-за незначительности объёма денежных средств в сравнении с текущими обязательствами: на 31.12.2023 г. покрытие текущих обязательств денежными средствами составляло 3,3%. Однако соотношение ликвидных активов (дебиторской задолженности) и текущих обязательств остаётся достаточно высоким — 87,6% на 31.12.2023 г.
3 минуты
2 марта 2024