88 подписчиков
2/2
🔴АО «КИВИ»
АО «КИВИ» консолидирует различные направления деятельности группы QIWI в российском контуре, в том числе факторинг, цифровой маркетинг, кредиты на исполнение государственных контрактов, комплексное обслуживания самозанятых клиентов, направления платежных В2В-решений, банковских гарантий и ряд других бизнесов.
Приказом Банка России от 21.02.2024 №ОД-266 отозвана лицензия на осуществление банковских операций у КИВИ Банк (АО), выступающего опорным расчетным центром группы и ключевым активом АО «КИВИ». В связи с этим в настоящее время существенная часть бизнеса группы приостановила свою деятельность. По имеющейся у агентства информации, факторинг (ROWI) и цифровой маркетинг продолжают свою работу после отзыва лицензии у КИВИ Банка, при этом компания ROWI уже проводит работу по переводу факторинговых платежей и банковских гарантий в новые банки-партнеры.
Группа имеет обязательства по выпущенным облигациям в размере 8,5 млрд руб., в рамках которых установлена ковенанта на приобретение облигаций оферентом (АО «КИВИ») в течение 30 рабочих дней в случае понижения кредитного рейтинга АО «КИВИ» на три и более ступени. По оценке агентства группе потребуется около 30 рабочих дней на аккумулирование необходимой ликвидности, в том числе за счет погашения факторингового портфеля. При этом отсутствие нового фондирования приведет к сжатию масштабов факторингового бизнеса. С учетом этого, в настоящее время агентство консервативно оценивает ликвидную позицию группы, что также оказало существенное негативное влияние на уровень рейтинга.
Позитивное влияние на оценку финансового профиля оказывает сильная рентабельность «Солтона»: рентабельность по OIBDA в 2023 году составила 23,2%, а рентабельность активов по чистой прибыли — 5,6%.
Оценка ликвидности группы ниже прочих составляющих финансового профиля из-за незначительности объёма денежных средств в сравнении с текущими обязательствами: на 31.12.2023 г. покрытие текущих обязательств денежными средствами составляло 3,3%. Однако соотношение ликвидных активов (дебиторской задолженности) и текущих обязательств остаётся достаточно высоким — 87,6% на 31.12.2023 г.
Кроме того, агентство отмечает неопределенность относительно структуры владения АО «КИВИ», поскольку есть сомнения относительно способности Fusion Factor Fintech Limited выполнить обязательства перед QIWI Plc в рамках сделки по выкупу группы.
⬜️ООО «ГК „Солтон“»
ООО «ГК „Солтон“» является 100%-ным собственником компании ООО «Агрохолдинг „Солтон“». «Солтон» покупает у сельхозтоваропроизводителей Алтайского края, включая агрохолдинг, зерно и продукты его переработки (мука, комбикорма, крупы) и продаёт их конечным покупателям в различных регионах России. Агрохолдинг является крупным производителем зерновых и зернобобовых культур: валовой сбор гречихи (основная специализация) превышает 10,5 тыс. т, совокупные посевные площади — 16 тыс. га в Алтайском и Красноярском краях.
Анализ кредитоспособности «Солтона» проводился с учётом групповых данных (компания предоставила управленческую отчётность группы по РСБУ и аудированную отчётность по РСБУ обеих компаний). Входящие в группу компании поддерживают тесные экономические связи и имеют общую стратегию развития бизнеса.
Существенное позитивное влияние на уровень кредитного рейтинга оказывают сильные показатели финансового профиля группы. Долговая нагрузка характеризуется как невысокая: на 31.12.2023 г. совокупный долг составлял 205 млн руб. и превышал OIBDA в 1,3 раза. В 2024 году НКР ожидает увеличения показателя в связи с запланированным на март выпуском облигаций «Солтона» на 150 млн руб. (часть из них пойдёт на рефинансирование ранее выпущенных облигаций), при этом долговая нагрузка, предположительно, не превысит 1,9 раза.
3 минуты
2 марта