13,1 тыс подписчиков
КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ - подборка
Хочу прокомментировать видео про подборку корпоративных облигаций, чтобы прояснить некоторые моменты.
Таблица, которую я составил нужна ТОЛЬКО для того, чтобы продемонстрировать как работает сложный процент. Так как есть переменные, которые невозможно предсказать, поэтому некоторые подсчеты были упразднены. О чём я проговорил в видео. А теперь давайте более подробно.
1️⃣ Самый важный вопрос, которых многих волнует, что цена на облигацию постоянно меняется и не может быть одинаковой на протяжении 3.5 лет. Цена постоянно изменяется, сегодня одна, завтра другая, послезавтра вообще третья. И теоретически если покупать каждый месяц облигации по разной цене, то в итоге средняя цена покупки может быть равна 986 рублей. Конечно, даже с учётом этого, результат будет немного другой, но это только демонстрация сложного процента.
Для получения достоверных результатов в эту таблицу нужно вручную вносить данные каждый месяц, цену покупку облигаций, количество новых облигаций и остаток.
2️⃣ В качестве примера я взял 1 выпуск и 1000 облигаций. И на выплаченные купоны каждый месяц покупаются облигации. То есть полученная сумма делится на 986 рублей. НО! Что же с остатком? Он ведь есть, невозможно каждый месяц покупать ровно на все деньги без какого-либо остатка. Всё верно. Поэтому для упрощения подсчета у меня количество новых облигаций считается не целыми числами, а с сотыми. Что в действительности невозможно. Я мог взять для примера не 1000 облигаций, а 100 000 тогда никого остатка не было бы. Но понимаю, что у многих примеры с такими цифрами могут вызвать недоумение, поэтому я упростил и посчитал как есть. Хотя можно добавить всего 1 столбик и высчитывать остаток, который будет прибавляться к итоговой сумме.
3️⃣ ГК Самолет выпуск 13. По этой облигации у всех есть несколько вопросов. Некоторые сайты и брокеры пишут, что эта облигация только для квалифицированных инвесторов. Что на самом деле не совсем так. В том же Тинькофф её можно купить любому, только нужно пройти перед этим тест.
А вот следующий момент более интересный, это колл-опцион по этой облигации. С этими офертами у нас есть какие-то проблемы. Потому, что если посмотреть в Тинькофф, там указано одно, купон фиксированный и есть дата колл-опциона. В смарт-лабе вообще не указано ничего про оферту. А вот на нескольких других сайтах указано, что по этой бумаге есть право продать (put) и где-то купон фиксированный, а где-то переменный. В БКС у данной облигации вовсе нет оферты.
Тут моя ошибка, что я внес в подборку такую бумагу и не рассказал про неё.
До оферты по этой облигации есть 1.8 лет, на протяжении которых можно стабильно получать купоны. В дату оферты инвестор (put) может подать заявление на выкуп облигации по номиналу. НО! Главное тут не это. После этой даты эмитент может изменить размер купона вплоть до 0,01% годовых.
Зачем это делается?
Для того, чтобы вынудить инвесторов продать облигации или держать пустышки до даты погашения. Но будет ли так или нет, не известно. Возможно, что после оферты ничего и не измениться. Ставка купона останется такой же и можно держать дальше до погашения. Тут зависит от эмитента и готов ли он в ущерб своей репутации поступать таким образом ради сохранения своей прибыли.
Выхода тут 2:
1. Не брать эту облигацию вообще
2. Брать и держать до оферты, а потом продать или держать до даты погашения, надеясь на то, что после оферты доходность никак не изменится.
❗️ Я это учёл и больше в подборки не буду включать такие бумаги. Это более сложные облигации и за ними нужно следить. Именно поэтому они требуют сдачи теста или статуса квалифицированного инвестора.
3 минуты
11 марта 2024